价格速览:工业金属:上周工业金属价格普遍下跌。具体来看,LME铜价下跌2.90%,LME铜库存上升3.83%。SHFE铜价格下跌3.85%,同时库存上升2.90%;LME铝价下跌1.51%,LME铝库存下降1.25%。SHFE铝价下跌3.20%,SHFE铝库存下降1.51%;LME铅价下跌0.42%,LME铅库存上升0.42%。SHFE铅价下跌3.35%,库存下降0.38%;LME锌价下跌4.48%,LME锌库存上升2.40%。SHFE锌价下跌5.67%,库存下降7.03%;LME锡价下跌1.11%,LME锡库存保持稳定。SHFE锡价下跌1.45%,SHFE锡库存下降5.20%;LME镍价上涨0.46%,库存下降0.69%。SHFE镍价下降0.76%,SHFE镍库存下降7.90%。贵金属:上周COMEX黄金下跌0.61%,COMEX银上涨0.36%。小金属:上周海绵钛(+3.48%)价格上涨;钴(-3.83%)和锑(-0.95%)价格下跌,其余品种价格均保持稳定。稀土氧化物:上周稀土氧化物价格基本保持稳定。

行业动态:美方威胁将制定2000亿美元征税清单,商务部表态;新华社:个税法迎第七次大修,起征点调至每年6万元;国务院常务会议:要坚持稳健中性的货币政策,保持经济运行在合理区间,运用定向降准等货币政策工具,增强小微信贷供给能力;必和必拓出售Colorado铜业股权,将目光投向更大型资产;铝业新增产能监管趋严,行业基本面改善;英国矿业公司将在摩洛哥开采铜、锌矿;电动汽车需求增长强劲,2018年全球镍供需缺口将超8.8万吨。

投资建议:有色需求亮点较少,供给端增量收缩政策有限,供需超预期的因素较少,且面临美元走强和贸易保护主义抬头的潜在风险,以结构性投资机会为主,维持行业“中性”评级。建议关注有催化剂子行业,其中铜子行业处于紧平衡,存在供给冲击风险,建议关注,相关公司云南铜业、紫金矿业;能源金属在双积分驱动下,需求较快增长确定,相对投资价值仍较突出,建议关注华友钴业、天齐锂业。