本周观点：

医药行业长期基本面向好，调整带来龙头公司布局良机：本周，市场整体出现一定程度调整，医院生物板块在前期涨幅较大情况下跟随市场调整，但相对其他板块仍表现强势。本周医药板块下跌1.81%，位于28个一级子行业第2位。医药行业作为基本面持续稳定增长的朝阳行业，市场调整并不改变基本面向好态势，而是带来布局机会。行业内部结构来看，结构变化明确，各项政策的支持和变化都有利于实力强的龙头企业，创新药、仿制药、医疗服务、药店、疫苗等龙头公司基本面均很好。我们看好基于基本面持续向好下的长期行情，在调整中坚守龙头。创新药龙头恒瑞医药、复星医药、泰格医药；仿制药龙头：华海药业、华东医药、恩华药业、普利制药、健友股份；疫苗龙头：智飞生物、康泰生物；医疗服务龙头：爱尔眼科、通策医疗、美年健康；医疗器械龙头：乐普医疗、安图生物等。调整过程中，带来这些公司的好的布局机会！

6月21日，国务院常务会议召开，明确医药行业相关三件事项：一、有序加快境外已上市新药在境内上市审批。明确对于“治疗罕见病的药品和防治严重危及生命疾病的部分药品”，可简化上市要求；并批准境外取得的全部研究资料等可直接用于上市申报，明确监管部门分别在3个月、6个月内审结。此外，进口化学药品上市前注册检验变更为上市后监督抽样，并不作为进口验放条件。二、督促推动抗癌药加快降价，让群众有更多获得感。明确对医保目录内的抗癌药开展专项招标采购；对医保目录外的独家抗癌药抓紧推进医保准入谈判。并开展国家药品集中采购试点，实现药价明显降低。三、加强全国短缺药品供应保障监测预警，建立短缺药品及原料药停产备案制度，加大储备力度，确保患者用药不断供。创新药审批加快的趋势已经非常明确，创新产品的不断进口将持续丰富国内药品市场，促进整体药品市场的发展与变革，推动国内市场不断向海外发达市场靠拢。在此过程中，质地优秀的龙头企业将不断脱颖而出，包括研发实力强，真正能够兑现的创新药龙头企业恒瑞医药、复星医药；以及拥有高质量和良好成本控制能力，并具有高壁垒仿制药开发能力的企业，如华海药业、信立泰、乐普医疗、华东医药、健友股份、普利制药、上海医药等。

从医药行业整体发展趋势来看：创新、研发、质量会长期提升企业竞争力。行业发展趋势明确，一、创新药和研发，恒瑞医药、复星医药、泰格医药等；二、质量优提升竞争力，包括华海药业、健友股份、普利制药；三、医疗服务消费升级趋势，爱尔眼科、美年健康；四、疫苗公司智飞生物、康泰生物、长生生物、华兰生物；五、其他优质公司包括华东医药、乐普医疗、通化东宝、长春高新、迪安诊断、安图生物等。

行业热点聚焦：（1）6月21日，国务院常务会议召开，确定加快已在境外上市新药审批、落实抗癌药降价措施、强化短缺药供应保障。（2）6月19日，《中华人民共和国个人所得税法修正案（草案）》提请审议，首次增加大病医疗支出等专项附加扣除。（3）6月19日，浙江省药械采购中心发布了《关于浙江县域医疗服务共同体药品耗材统一采购与支付有关事项的通知》。（4）6月19日，国家卫生健康委员会官网发布《关于进一步改革完善医疗机构、医师审批工作的通知》。

重点公司动态：1、【复星医药】1）控股子公司复宏汉霖与Accord签订《LicenseAgreement》，授予Accord在区域内（即欧洲地区、部分中东及北非地区、部分独联体国家）就复宏汉霖研发的注射用重组抗HER2人源化单克隆抗体（即HLX02）开展独家商业化等许可权利。2）控股子公司上海复星医药产业发展有限公司现金出资人民币4.06亿元受让杭州迪桂持有的广州迪会信医疗器械有限公司28%的股权（杭州迪桂系由迪安诊断参与发起的产业基金）。2、【恒瑞医药】公司及子公司上海恒瑞、苏州盛迪亚收到国家药监局核准签发的SHR-1603注射液《药物临床试验批件》，并将于近期开展I期临床试验。3、【乐普医疗】高级副总经理、董事会秘书郭同军先生增持公司股份4.2万股，成交均价为32.31元/股，增持后持股144.92万股，占公司总股本的0.0813%。4、【上海医药】下属全资子公司上药香港与通程控股作为基石投资者分别与中国同辐、中金公司及中信里昂签订《基石投资协议》，参与中国同辐在香港首次公开发行。其中上药香港拟出资人民币不超过1.6亿认购中国同辐基石股份，资金来源为自有资金。5、【双鹭药业】拟出资2.19亿元与普通合伙人北京中卫颐和股权投资基金管理有限公司等共同投资嘉兴颐和股权投资基金合伙企业（有限合伙），公司占嘉兴颐和股权投资基金合伙企业（有限合伙）总出资额的35.32%。6、【天坛生物】控股股东中国生物技术股份有限公司增持计划实施完毕，本次累计增持公司股份合计222.03万股股份，占公司总股本的0.33%；增持后持有3.35亿股，占总股本49.96%。7、【仙琚制药】至公告日，公司预披露的金敬德先生股份减持计划时间已过半。本次已减持194.63万股，减持后持有4,827.34万股（占总股本5.2688%）。

一周市场动态：对2018年年初到目前的医药板块进行分析，医药板块收益率3.6%，同期沪深300收益率-10.5%，医药板块跑赢沪深300约14.1%。本周医药生物行业下跌1.81%，沪深300下跌3.85%，医药板块跑赢沪深300约2.04%，处于28个一级子行业第2位；所有子板块均下跌，其中医疗器械子板块跌幅最大，为3.87%；医疗服务子板块跌幅最小，为0.32%。以2018年盈利预测计算，目前医药板块估值34.53倍PE，相对全部A股（扣除金融板块）的溢价率为108.61%。