行业观点:

A股本周传媒板块上涨4.93%,板块表现弱于创业板指(上涨10.11%),强于上证综指(上涨0.51%)。票房方面,第13周总票房7.56亿元,环比下降18.7%。国内一季度电影票房总额为202.1亿元,同比增长40%,票房增长主要来自于春节档电影所带来的2月电影票房爆发(同比增长64.4%)。行业方面,上周B站和爱奇艺先后在美国纳斯达克上市,标志着中国视频网站的运营模式获得了国外机构的认可,融资能力将进一步增强。

个股方面,上周受贸易战影响的市场估值已经得到持续修复,创业板回暖明显。我们认为,目前传媒板块的整体趋势与创业板的走势已高度相关,部分个股由于其一季报业绩增幅较大及行业整体前景因素获得了资金及投资机构的高度重视。我们认为配置业绩可预测性强,行业发展前景广阔、估值较低的个股是最佳配置策略,推荐顺网科技、华策影视、分众传媒、完美世界、光线传媒。

个股推荐关注:

游戏板块:

完美世界:公司是国内最大的影视娱乐综合体之一。公司2017年实现营业收入79.3亿元,同比增长28.76%,归属于上市公司股东净利润15.05亿元,同比增长29.01%;一季度预计盈利3.43-3.76亿元,同比增长5.39%-15.53%。公司目前已剥离院线类资产业务,因此营收增速将有所放缓,但由于游戏业务仍然增速稳定,且影视剧业务有望于今年获得爆发增长。

顺网科技:公司是国内最大的网吧管理系统运营商。近年来,公司通过外延并购整合,市场份额持续提升,覆盖终端总数超10万台,累计网吧用户量近一亿人。公司顺应《绝地求生》带来了网吧流量回暖趋势,积极投放热门游戏广告,把握机会整合网吧会员流量。

影视板块:

光线传媒:合并微影时代,加速线上线下影视剧产业链整合。公司2016年5月与光线控股一起收购猫眼文化,切入在线票务市场;2017年9月主导微影时代与猫眼文化合并,占新猫眼文化50.79%股权。此外,公司长期投资动画电影领域,陆续参股12家动画制作公司,深度布局影视剧内容制作。

华策影视:公司是A股市场上最大的影视剧内容制作公司,拥有成熟的工业化电视剧制作体系。2016年以来,公司积极推进SIP战略,主打全网剧项目,推出了包括《亲爱的翻译官》、《解密》、《微微一笑很倾城》、《锦绣未央》等一系列现象级全网剧。

短期主要推荐关注:完美世界、顺网科技、华策影视、金科文化、光线传媒、视觉中国。