3月份之后，随着气温不断回升，各地建筑企业开始陆续复工。根据以往经验，作为重要的建筑材料，水泥的需求也将随之逐渐复苏。

近日，甘肃、京津冀地区的水泥行业主导企业已开始上调水泥价格。不过，南方主要地区的水泥价格依然在回落。

“考虑到今年水泥价格的起点较高，因此，对于全年的价格表现仍可乐观。”有水泥行业分析师告诉证券时报记者。

部分北方水泥企业涨价

据数字水泥网消息，甘肃天水中材发布通知，自2018年3月13日零时起，天水中材各品种散装水泥出厂价格在原价基础上上调20元/吨。平凉水泥企业已有跟涨意愿，预计幅度在30元/吨左右。此外，重庆地区水泥企业大幅推涨50元/吨，京津冀地区主导企业也公布上调50元/吨。

“天水、平凉的水泥价格上调20元/吨、30元/吨左右，应看做是一种适当的上调。毕竟在水泥企业开窑之前，因为受到库存的影响，市场需求会显得有些紧张。”卓创资讯水泥行业分析师王琦表示，现在一些水泥企业的熟料库存只有2万吨、3万吨的水平，这样的库存支撑到开窑应该问题不大，真正开窖之后情况会怎样，目前尚难判断。

据介绍，京津冀地区主导企业公布水泥价格上调，主要指的是唐山地区。唐山地区目前还有6条熟料线在运转，总体来说该地区的供求并不紧张。但唐山地区3月15日将成立一家水泥资产管理平台公司，将对有窖企业的水泥生产、销售进行整合。

“此次京津冀地区主导企业公布上调50元/吨应与水泥资产管理平台公司即将成立有一定关系。另外，年后矿粉价格的确是在大幅上涨，水泥企业的生产成本有所上升，加之唐山地区的水泥价格原本就低于周边地区，正是这些综合因素的作用，使得唐山地区的水泥企业有涨价的条件。”王琪认为。

从现在的情况来看，宣布水泥价格上涨的主要还是以部分水泥企业为主，而南方主要省份、特别是华东地区的水泥价格依然在下行，水泥价格上涨并不是全国范围内的普遍现象。

数字水泥网监测数据显示，上周，全国水泥市场价格环比回落1.2%，价格下跌区域主要是江苏、浙江、安徽、福建和海南，幅度10-30元/吨。

“推动北方地区水泥价格上涨的主要因素还在于环保政策。”有水泥行业分析师表示，山东、河北、山西、京津冀地区等，一直都是处于二级预警状态，目前有消息说河北的开窖时间要推迟到3月底，由于供应面趋紧，所以水泥从格才会有上推的动力。

短期或难增厚企业业绩

水泥行业属产能过剩行业，在供给侧改革的预期之下，水泥行业的景气度迎来拐点，这也体现在水泥类上市公司的业绩上。

数据显示，已公布2017年业绩预告的16家水泥类上市公司中，除福建水泥（600802）预计首亏外，*ST青松（600425）和狮头股份（600539）均预计扭亏，冀东水泥（000401）等13家公司则预计2017年业绩增长。

例如，上峰水泥（000672）预计2017年每股收益盈利0.96元至1.03元；宁夏建材（600449）预计2017年净利同比增长460%至494%。

水泥行业公司业绩向好的同时，水泥股的表现也可圈可点。该板块自2016年下半年开始即不断涌现黑马品种。例如，2016年下半年，四川双马（000935）仅用2个多月就录得5倍左右的涨幅，上峰水泥于2016年12月在9个交易日里即实现股价翻倍；同力水泥（000885）在2017年1月18日至2月10日期间股价涨幅高达100%。

目前，部分北方水泥企业已率先涨价，这能否带动更多地区水泥价格上涨，进而刺激水泥类个股的走势，尤为引人关注。

“虽然部分北方水泥企业率先上调价格，但也应看到，同一时期施工企业也受到了环保政策的限制，这会对市场的供求产生影响，因此，虽然现阶段部分北方水泥企业宣布涨价，但何时能够体现在成交上仍有待观察。”王琦表示。

作为国内重要的水泥市场，华东地区的水泥价格何时才能止跌回稳还要看供求关系，年后各家水泥企业出货的压力比较大，需求恢复的较为迟缓。

华融证券日前发布的研报认为，长三角和珠三角地区3月上旬大体将维持平稳，个别价格偏高区及节后未调整地区或将继续下行，整体再继续大幅下调的可能性不大，预计3月中下旬价格将会迎来反弹。

综上，虽然部分北方水泥企业宣布涨价，但短期内恐怕难以增厚水泥企业的经营业绩。

全年价格走势仍然向好

“2017年，全国水泥价格平均涨幅在35%左右，个别地区的水泥价格涨幅甚至更高。今年年初的水泥价格起点比较高，如果全年价格不出现大幅下滑，那么全年的均价会高于去年。”王琦在谈及全年的水泥价格走势时表示。

不过，王琦认为，虽然2018年的水泥价格仍然值得看好，但或难出现2017年那样的涨幅。因为水泥价格起点比较高，如果涨幅如2017年一样，必然会对下游行业产生伤害。作为产业链条上的一环，各个环节在利益上会有相互制衡，所以对水泥价格的涨幅一定会有限制。当然，也不排除局部地区因环保政策继续趋严、开工率继续受到限制，仍然存在大幅推高水泥价格的可能。

中国水泥研究院吉晋鹏在此前撰写的报告中认为，2018年水泥价格大幅下滑的概率较小，全年水泥价格有望持续高位平稳，预计月均价将会在350-420元/吨之间波动，振幅进一步缩窄。同时，由于2018年水泥价格有望继续维持在较高水平，行业效益可期，2018年行业利润有可能会冲击千亿目标。

中泰证券在2018年建材行业投资策略中表示，2018年继续看好水泥行业，预计需求微幅下滑0——2%，但供给侧收缩更加明显，景气将进一步上行。2018年很可能复制2017年的春季走势，以低库位进入错峰，春季开工之后将出现阶段性的供应紧张，价格大涨。

区域上，中泰证券相对更看好华东、华南和西北区域。华东、华南区域景气度高，需求有增长，供给几乎无增长，库位非常低，景气或再创新高。西北区域经过数年整合之后，景气开始回升，如果需求释放，有望进入加速的景气周期。