有色行业投资机会报告:工业金属价格低迷 稀土价格上涨
价格速览:工业金属:上周多数工业金属价格下跌。具体来看,LME铜价下跌2.72%,LME铜库存下降2.27%。SHFE铜价格下跌2.09%,同时库存上升3.24%;LME铝价上涨0.05%,LME铝库存下降0.59%。SHFE铝价上涨1.33%,SHFE铝库存上升0.80%;LME铅价下跌3.35%,LME铅库存大幅上升18.46%。SHFE铅价下跌2.61%,库存上升1.70%;LME锌价下跌4.13%,LME锌库存下跌6.53%。SHFE锌价下跌1.39%,库存上升2.92%;LME锡价下跌0.07%,LME锡库存下降4.84%。SHFE锡价下跌0.37%,SHFE锡库存下跌1.63%;LME镍价下跌1.86%,库存下降0.64%。SHFE镍价下跌1.92%,SHFE镍库存下降0.07%。贵金属:上周COMEX黄金下跌0.52%,COMEX银下跌0.50%。小金属:上周钨精矿(+0.91%)、锗锭(+4.62%)和锑(+0.96%)价格上涨,其余品种价格均保持稳定。稀土氧化物:上周氧化镧(+3.57%)、氧化铈(+3.57%)、氧化镨(+3.53%)、氧化铽(+3.31%)和氧化钕(+2.90%)价格上涨,其余品种价格保持稳定。
行业动态:1月中经有色产业景气指数回落;美国商务部终裁对进口中国铝箔征“双反”税,最高或超180%;容休:欧盟将坚决回应美国的钢铝关税措施;紫金矿业卡莫阿项目铜资源成倍增储,跻身全球第四大铜矿;唐山:禁止投资钢铁、电解铝等产能过剩行业;俄铝或削减供应给嘉能可铝数量,铝市霸主地位或生变化;中国1月锌矿砂进口量同比大增近五成;内蒙古出台加快稀土产业转型升级若干政策。
投资建议:我们认为在经济复苏以及供给侧改革继续推进背景下,有色行业机会大于风险,维持行业“强于大市”投资评级。子行业方面,关注有望边际改善的铜细分行业,相关公司有紫金矿业、云南铜业;关注需求快速增长,供给偏紧的钴子行业,相关公司华友钴业、洛阳钼业;另外可关注库存处于低位,新产能投放可能低于预期的锌投资机会,相关标的有中金岭南、驰宏锌锗。
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