投资建议:继续推荐钴和紫金矿业!看好未来三个月黄金、钴、锂价格!我们认为伴随美股反弹,基本此轮世界权益市场的调整将结束,而风险并没有明显外扩至商品市场,跌幅相对比较克制,因此看好商品市场的反弹,建议关注基本面较强的铜和锌,考虑到产量的逐步释放,仍然看空铝价和电解铝相关股票!A股中,紫金矿业是少数能够独立于行业之外进行产能扩张的公司(我们选取较为保守FCFF法估计得到的公司值1366亿元作为公司的目标市值,此轮调整幅度较大,目前股价长期上涨空间超过50%,买入;港股中可关注五矿资源!中长期来看,我们更偏向估值更有优势的中游制造行业!重点关注明泰铝业(轨交和汽车板业务提供支持,年复合增速至少30%,2017/2018年净利润3.7/5亿,对应18年摊薄后PE仅为15.1X,被低估)和东睦股份(2018年扣非预计3.5亿净利润(40%+),对应18年PE17X,建议现价买入)。小金属方面,预计5月之前碳酸锂价格将持续企稳,股票估值将得到一定修复(从这两周走势看,锂跌的多所以反弹也多,带有很浓厚的博弈性买入的氛围);中长期而言,相较锂价,我们仍更看好钴价,标的上首选寒锐钴业(2018/2019净利润15亿/20亿,PE21X/16X)、洛阳钼业(2018/2019净利润57亿/62亿,PE28X/25X);贵金属方面,我们仍然维持一季度1400美元/盎司,全年1500美元/盎司以上的判断!基本金属全面下跌,COMEX黄金下跌1.36%。上周LME三月期铜、铝、铅、锌、锡、镍分别下跌1.91%、3.08%、3.14%、2.01%、0.46%、1.11%。COMEX黄金下跌1.36%。本周二公布中国2月官方制造业PMI,本周四公布美国四季度实际GDP修正值。

碳酸锂价格上涨!钴价不变,稀土价格不变。上周工业级碳酸锂均价152500元/吨,较上上周上涨7500元/吨;电池级碳酸锂均价166500元/吨,与上上周上涨9000元/吨;氢氧化锂均价153000元/吨,较上上周上涨3000元/吨。硫酸镍最新成交均价28000元/吨,较上上周持平。

轻稀土方面,氧化镨钕对外报价34万元/吨,较上上周持平;中重稀土方面,氧化镝118.5万元/吨,较上上周持平,氧化铽312.5万元/吨,较上上周持平。钨精矿价格为11万元/吨,较上上周持平。钴方面,长江现货最新价格59.25万元/吨,较上上周持平。电解镁价格16550元/吨,较上上周持平。