银行基本面不是重点。 银行基本面边际变化其实不明显；消费贷、房地产贷款收缩，其实是从去年底一直持续，并没有更严厉的边际政策；农村金融机构同业、委外等，都与事实不符。 这些是市场为下跌找出的理由。

资金面是核心因素。 银行的基本面与宏观经济、货币和监管相关，其实本身变化不很明显；前期的上涨是资金面的快速推升，下跌也是获利资金的快速撤离。

第一、银行基本面稳健上行，强金融监管可能压制银行业绩弹性，但也使其持续性增强。尤其是大型银行的基本面更是确定向上，金融监管相当于供给侧改革，利于头部企业。第二、中途资金面的波动不改最终趋势： 社会资金投资的预期收益率会逐渐下降；部分社会大类资金还是会进入银行股，以获取中长期稳健的收益。调整之后，更看好工行、建行为代表的大行和招行。