本周化工品市场表现淡稳,部分化工品价格下调。所追踪的130个产品中,有51种产品价格下跌,较上周增加5种,剔除37种价格没有变化的产品后,价格上涨品种为42种,较上周减少12种。本周价格上涨明显的品种有:煤化工产品、纯MDI、PA66、顺丁橡胶、复合肥、原盐、萤石粉、制冷剂以及锰材料等;价格下跌的明显产品有:塑料产业链、聚氨酯、PTA、草甘膦、百草枯、烧碱、纯碱、氯代甲烷以及镍材料和碳酸锂等。

01月15日-01月19日,5个交易日,沪深300上涨1.43%,期间申万化工下跌1.11%,跑输沪深3002.54个百分点,涨跌幅在申万28个一级行业中排名第13位;所观测的23个化工子行业中,仅氮肥、纺织化学用品、氨纶、农药和聚氨酯等5个行业期间上涨,分别上涨4.97%、4.58%、0.75%、0.40%和0.14%;而在下跌的行业中,钾肥、粘胶、石油贸易、民爆用品以及改性塑料等5个行业跌幅居前,期间分别下跌6.82%、3.20%、2.89%、2.81%和2.53%。

目前行业最新估值为23.03倍(TTM,整体法,剔除负值),相对于沪深300的估值溢价率为51.12%,行业估值及估值溢价率较上周同期下降。

本周化工行业指数继续调整,多数子行业指数下跌,仅有少数几个子行业出现上涨,子行业指数轮动现象依然明显,前期涨幅较大的钾肥等子行业指数本周领跌。后市我们维持行业“中性”投资评级,投资操作上,短期建议把握年报行情,重点关注业绩增长稳定,且具有持续性的标的;春节前是化工行业的传统淡季,化工产品价格缺乏上涨动力,为此周期性品种建议关注行业触底回暖,环保趋严中导致中小产能关停致使供需基本面改善明显,产品价格上涨的行业,推荐农药、染料等行业;长期重点关注电子化学品行业,该等行业进口替代空间大,业绩增涨有保障,推荐新型显示上游原材料以及锂电池上游材料;本周股票继续推荐:桐昆股份(601233.SH)、长青股份(002391.SZ)、闰土股份(002440.SZ)、道氏技术(300409.SZ)、国瓷材料(300285.SZ)和沧州明珠(002108.SZ)。