事件：

近日，IMT-2020(5G)推进组在北京召开了 5G 技术研发试验第三阶段规范发布会。大会以“开放、合作、创新、共赢”为主题，来自国内外主要移动运营企业、系统、芯片、终端、仪表企业以及垂直行业的 200 多名代表参加了会议， 工信部和发改委相关领导出席了会议。

点评：

5G 研发试验第三阶段是商用前关键一步

我国 5G 技术研发试验分为关键技术试验、技术方案测试和系统测试三个阶段。 2016 年 1 月启动了 5G 技术试验，在 2016 年 9 月完成的第一阶段技术试验中分别验证了 5G 单点关键技术的可行性。 2017 年 9 月第二阶段无线部分测试结果表明，各个厂商的 5G 技术集成方案可以满足国际电信联盟所确定的几个场景关键指标，其中包括峰值速率、时延、用户连接能力、流量密度等。2017 年 11 月工信部印发《关于启动 5G 技术研发试验第三阶段工作的通知》力争于 2018 年年底前实现第三阶段试验基本目标，支撑我国 5G 规模试验全面展开。 第三阶段研发试验是 5G 商用前关键一步， 此次强调紧扣国际标准进程， 预计 2018 年底我国 5G 达到预商用水平，预计 2019 年发放 5G 牌照。

同步推进 3.5GHz 和 4.9GHz 研发， 有望成为我国 5G 部署主要频点。

此次大会强调要结合 5G 频率规划，第三阶段试验采用的频率将以 3.5GHz和 4.9GHz 并重，在高频段（ 6GHz 以上）满足热点区域极高的用户体验速录和系统容量需求；低频段（ 6GHz 以下）满足大覆盖、高移动性场景需求；正在申请 2.1GHz 中 10Mbps 频段，用于 NSA 架构等测试需求。 预计 3.5GHz和 4.9GHz 将成为我国 5G 部署主要频点，在此频点上如果要满足 4G 同等覆盖， 5G 投资规模预计将达到 4G 的两倍。

2018 年是 5G 技术测试和标准制定高峰，预商用网络有望落地

2018 年全球 5G 标准制定快速推进，此次会议强调第三阶段试验要紧扣国际标准进程， 3GPP 新空口标准首发版已于 2017 年底落地，按规划 2018年 3 月将冻结非独立组网（ NSA） 5G 新空口标准， 9 月将冻结独立组网（ SA）5G 新空口标准。此外， 2018 年我国五个城市开始组网，按发改委前期发布的《关于组织实施 2018 年新一代信息基础设施建设工程的通知》 2018 年在6GHz 以下频段，在不少于 5 个城市开展 5G 网络建设，每个城市 5G 基站数量不少 50 个，形成密集城区连续覆盖；全网 5G 终端数量不少于 500 个；向用户提供不低于 100Mbps、毫秒级时延 5G 宽带数据业务；至少开展 4K 高清、增强现实、虚拟现实、无人机等 2 类典型 5G 业务及应用。

板块近期持续调整提供配置良机，坚定看好板块春季行情

近期受市场影响， 通信板块整体有所调整， 我们认为 5G 作为国家和运营商层面坚定推进的领域，确定性已毋庸置疑，近期回调将是布局 2018 年 5G主题性行情的良好时点。展望后续， 5G 板块将迎来密集催化： 1、 3GPP 首个 5G 版本 NSA(非独立组网)标准预计于 2018 年 3 月正式冻结， 2018 年 6月完成 SA(独立组网)标准冻结； 2、 2018 年 2 月韩国冬奥会，韩国有望全球率先推出 5G 商用服务； 3、我国 5G 第三阶段测试有望在 2018 年底前完成。总体来看， 2018 年 5G 进入技术测试和标准制定高峰，催化剂频现，仍是最大投资主题，持续建议关注。 重点推荐主设备商中兴通讯（ 000063）和烽火通信（ 600498），光器件/模块龙头光迅科技（ 002281）和中际旭创（ 300308），关注光纤光缆龙头厂商中天科技（ 600522） 和亨通光电（ 600487）。