上周板块及上市公司表现

食品饮料上周呈现稳步上行模式，食品饮料指数全周收于12581.44点，当周收涨5.02%，跑赢上证指数3.92个百分点。从一级行业来看，食品饮料当周表现较好，在申万一级行业板块排名第二。二级子行业多数收涨，白酒（7.11%）、乳品（3.45%）、调味品（2.90%）涨幅居前。啤酒（-2.24）、黄酒（-1.63%）、肉制品（-0.76%）三板块收跌。从个股来看，当周个股上涨家数较多，除通葡股份、中葡股份、*ST皇台、深深宝A、西部创业、涪陵榨菜6家停牌之外，41家收涨，31家收跌。开源食品投资组合涨幅3.23%，跑输申万食品饮料指数0.71个百分点；全年涨幅3.20%，跑输申万食品饮料指数1.79个百分点。

行业及上市公司重点消息

贵州茅台发布茅台酒价格说明的公告

黑芝麻发布业绩大增预告

百年张裕换帅完成新老交替

行业数据追踪

上游产品价格方面，临近春节假期，猪肉板块价格当周整体上涨，仔猪价格上涨0.68元至30.49元，生猪价格上涨0.19元至15.14元，猪肉价格上涨0.29元至22.02元。乳品价格整体上涨，牛奶价格下降0.01元至11.48元，酸奶价格上涨0.03元至14.42元，国外品牌婴儿奶粉上涨0.33元至224.75元，国内品牌婴儿奶粉上涨0.28元至175.06元，中老年奶粉下降0.10元至94.69元。小麦价格上涨4.60元至2578.10元/吨；玉米价格上涨44.00元至1729.50元/吨；黄豆价格下降17.40元至3859.30元。白砂糖价格上涨0.01元至11.35元/公斤。

投资策略

在大盘连续上涨的良好氛围下，食品饮料板块延续向上走势，涨势居前。展望18年，我们依旧坚定的认为消费升级将带给行业变革的新动力，持续打开行业发展空间。白酒、调味品、乳制品、肉制品等子板块均将受益于消费升级带来的盈利提升，尤其是高端消费品未来的市场以及三四线城市消费升级带来的增量机会。未来投资主线主要有：（1）估值较低，业绩相对稳定，同时分红率和股息率高的龙头企业，（2）标的相对稀缺的细分行业龙头，（3）国企改革相关概念。板块方面，调味发酵品、食品综合、乳品等板块景气度较高，高端啤酒进口增长迅猛，消费升级大环境下对高品质国产啤酒的要求上升，给于啤酒行业产品升级的机会，可从中寻找优质标的。我们18年的投资组合推荐泸州老窖（000568）、安琪酵母（600298）、海天味业（603288）、伊利股份（600887）、涪陵榨菜（002507）、西王食品（000639）、山西汾酒(600809)、重庆啤酒(600132)，建议关注桃李面包的表现。