海外区块链个股火热:1.美国LongFin公司周宣布收购的Ziduu.com,四天股价暴涨27倍。LongFin是一家金融科技公司,主要为中小企业,银行提供结构性大宗商品贸易融资的解决方案;Ziduu公司发行的Ziddu币,是一种基于区块链技术的智能合约,允许中小企业、加工商、制造商、出口商、进口商通过这种合约形式以跨货币的形式,使用加密数字货币,在结束时实现收益。2.迅雷推出基于区块链的“玩客币”(基于共享计算、宽带、存储分享)之后,三个月内暴涨6倍。

在数字化迁徙、基于生物学逻辑的信息社会进化论、无政府主义思潮在数字货币的重新泛起、分布式网络技术的成熟等背景下,区块链技术产生了。2017年比特币价格不断创新高,一度站上20000美元高点,以区块链技术为基础的数字货币成为资产配置的热点。当前在比特币产业链中,包括矿机(硬件)、交易(平台)等上中游都落地了盈利模式。

上游矿机(硬件):比特大陆设计的比特币挖矿专用ASIC芯片,一举跃入2017年中国IC设计公司前五的行列,目前全球80%甚至90%的矿机都由该公司提供。据天天IC数据统计,2017年比特大陆每月利润达3000万美元,2017年上半年已实现净利润超过10亿人民币。

可以判断,只要比特币价格维持在高位或继续升高,则矿机投入的动力仍将继续加强。只有当挖矿边际盈利降低,则将同步降低矿机投入动力。但不排除最终可能产生周期下的产能过剩问题。

中游交易(平台):充值、提现手续费、融资模式为平台带来盈利。交易平台内充值、提现,收取少量的手续费,可以为平台实现正常的盈利。发展的融资模式为交易平台带来增量的利润,交易平台内有借贷中心:当用户判断比特币价格将会下跌时,可以使用借币功能借入比特币出售,待比特币价格下跌后购入比特币归还系统,从而赚取差价获利;火币网的借款或借币的额度为个人净资产的2倍,即如果用户账户上有折合人民币1000元净资产,用户最多可以借入2000元人民币或价值2000元的比特币。数字货币交易的活跃度抬升,流动性、换手率的提高,可以判断在具备控制风险的能力下,融资(包括比特币交易的配资)模式的盈利十分丰厚。包括以原Homs系统主力团队将发力区块链行业,主做数字货币交易所配资。

迅雷玩客云(区块链技术)将有望兑现比特币的产业链盈利模式:

1.玩客云(类比于矿机)销售创造盈利,云盘是迅雷搭建,数据加密存放,使用方便,其最主要的功能就是租用用户闲置的网速带宽,奖励玩客币。

2.玩客币流通阶段,在交易中将实现共赢。未来可能实现的玩客币交易市场=>视频网站=>玩客币=>迅雷=>玩客币=>玩家=>玩客币交易市场=>人民币的流通阶段。玩客云交易的流动性,带来赚钱效应将维持玩客云的用户流量,提升用户的挖矿动力(即贡献宽带),迅雷可以以低的成本维持大规模的玩客云节点。

我们预计,在创造盈利的引领预期下,未来将有更多的共享场景将使用区块链技术落地。我们认为,发展的本质是通过区块链(创新的可信技术),最大限度(去中心化)聚集闲置资源,达到效应的最大化的过程,最终创造红利,产业链均将受益这一红利。投资建议:目前A股暂没有区块链纯正受益的标的,但布局区块链技术、未来有望在商业场景落地实现盈利的相关标的有:恒生电子、金证股份、赢时胜等,建议关注。

今年计算机行业估值触底,但是营收及利润仍保持较快增长,投资价值较为明显,我们对行业持“推荐”评级。