环保: 清洁取暖推广范围再扩大+政策红利延长,继续看好天然气产业链发展。 据中国能源报、分布式能源等媒体报道, 发改委等十部委近期发布《北方地区冬季清洁取暖规划( 2017-2021 年)》: 2019年,北方地区清洁取暖率达到 50%,替代散煤 7400 万吨; 2021 年,清洁取暖率达到 70%,替代散煤 1.5 亿吨。从推广范围上看,清洁取暖由 2+26 城市、华北京津冀晋鲁豫 6 省市向整个北方地区推广。 从时间上来看,统筹整个北方未来 4 年清洁取暖推进的政策出台,清洁取暖推广享受的政策红利期延长。《规划》出台再次彰显政府大气污染治理的坚定决心,清洁取暖推广大势所趋。《规划》强调:因地制宜选择清洁取暖方式, 落实保障气源, 加快天然气供应能力建设, 明确企业供暖主体责任, 各省市政府制定本级清洁供暖计划。 看好包括天然气在内的清洁取暖方式在北方推广,有望带来天然气销气量大幅度增长,继续看好天然气产业链,推荐打造天然气全产业链的【中天能源】、国内煤层气开采领先企业【蓝焰控股】。此外,《规划》提出 2+26 城市煤改气将新增壁挂炉需求 1200 万台, 看好拥有国内壁挂炉第一品牌“小松鼠”的【迪森股份】。另外,我们还建议把握工业环保以及大生态相关投资机遇。工业环保方面,关注排污许可证发放以及环保税2018 年开征,推荐【聚光科技】【 清新环境】【龙净环保】。大生态领域,关注 PPP 规范政策落地之后行业生态逐步净化,推荐【铁汉生态】【启迪桑德】。

公用: 1-11 月发电量同比+5.7%,持续关注火电业绩有望改善预期。统计局发布 1-11 月份电力数据, 2017 年 1-11 月份, 全国规模以上工业发电量 57118 亿千瓦时,增长 5.7%,增加值同比增长 6.6%。 今年以来煤价整体维持高位运行, 2018 年初已经具备启动煤电联动的条件。 根据过往国家煤电联动上调电价情况,以及考虑到国家“三降一去一补”、为下游企业让利的政策导向,我们认为燃煤标杆电价大幅上调的可能性较小,而小幅上调的可能性较高。 建议关注煤电板块业绩有望改善的投资机遇, 关注【华电国际】【粤电力 A】【华能国际】【京能电力】【广州发展】等。

投资组合:【聚光科技】 +【清新环境】 +【龙净环保】 +【中天能源】+【蓝焰控股】 +【铁汉生态】 +【启迪桑德】