产品价格和价差：价格方面： 上周华东地区 31%合成盐酸价格达 80元/吨，周涨幅 14.3%； 华东地区丁酮价格达 12100 元/吨，周涨幅10.5%； 煤焦油-山西闵光焦化价格达 3630 元/吨，周涨幅 8.7%； 江苏天裕能源化工煤焦油价格达 3850 元/吨，周涨幅 8.5%； 华东地区甲醇价格达 3190 元/吨，周涨幅 7.4%； 此外锦纶切片-长丝级、华东地区环氧丙烷、 华鲁恒升的辛醇报价和宁夏大气化工的合成氨价格涨幅均超过 5%。价差方面： 上周锦纶切片价差上涨 1200 元/吨，周涨幅 6.98%； 电石法 PVC 价差上涨 90 元/吨，周涨幅 1.5%；

行业观点： 国际原油价格小幅上涨， C4 产业链中丁酮（甲乙酮）产品价格涨幅较大。 上周国际 WTI 原油价格由 56.55 美元/桶上涨至58.02 美元/桶，布伦特原油价格由 62.72 美元/桶上涨至 63.55 美元/桶，涨幅分别为 2.6%和 1.3%，国内成品油价格上调后石化化工衍生物纯苯、甲苯、乙烯等均出现不同幅度价格上涨，其中 C4 全产业链汇总丁酮价格涨幅高达 10.5%，行业龙头齐翔腾达（002408）拥有丁酮产能 18 万吨/年，深耕 C4 全产业链，受益于原油价格上涨，业绩弹性扩大。

鲁西化工（00830）：多种产品价格齐上涨， 园区化优势显现。 上周，鲁西化工产品中正丁醇产品价格由 6700 元/吨上涨至 6800 吨/吨，辛醇价格由 7900 元/吨上涨至 8200 元/吨，公司拥有丁辛醇产能 24万吨/年；锦纶切片价格由 17200 元/吨上涨至 18400 元/吨，公司拥有锦纶切片产能 24 万吨/年。多种产品价格齐上涨，公司园区一体化优势显现，充分受益于园区化发展和环保趋严。

金禾实业（002597）： 拟投资 22.5 亿元布局循环经济产业园项目，加快实现甜味剂产业一体化进程。 公司与定远县政府签订总投资 22.5 亿元的循环经济产业园项目。其中，一期投资 8-10 亿元，建设项目包括： 1） 1.5 万吨糠醛配套燃烧渣为主及生物质原料为主的 75 吨/小时高温次高压锅炉项目； 2）以氯气为原料扩产 5000 吨/年甲乙基麦芽粉项目； 3）以氯气为原料扩产 8 万吨/年氯化亚砜项目； 4）以氯气为原料新增高效消毒剂项目； 5）配套 3000 吨/天污水处理项目。一期项目建设周期 24 个月，占地 500 亩，预计在 2020年实现投产。二期项目投资 10-12 亿元，占地约 1000 亩，从 2020年 6 月起开工建设。 公司作为行业龙头加快实现甜味剂产业一体化进程，公司综合竞争力持续增强。

行业推荐评级及投资方向： 化工行业面临的宏观经济环境平稳， 近四年低效和存在环保瓶颈的传统化工行业，迎来供求平衡临界点，价格弹性大。 布伦特原油价格突破 60 美元/桶， WTI 价格稳步上行达到 58 美元/桶，受益于环保政策趋严，多数传统化工子行业的供求恢复到平衡水平，处于历史库存低位，行业景气度显着改善。另一方面，行业的整合和新业务放量带来新的发展空间。我们认为化工行业受益于供求改善和下游新应用领域需求的拉动，行业整体盈利能力继续改善， 维持行业“推荐”评级。