本周核心观点:8月20日晚,中国联通集中发布了27个公告,长达4个多月的停牌以混改的成功告终,公司股票于8月21日开市起复牌。本次混改为公司带来了治理、经营机制的重大变革,并且在资源配置、人才发展等方面也产生了重要举措,很可能利好于公司经营。本次募集的617.25亿元中有398.16亿元将用于4G能力提升项目。

4G能力提升项目建设内容包括现有4G网络扩容、新建4G站点、与5G的互操作升级和相应的传送网络建设。

联通此次将资金主要投入于4G,我们认为主要有两方面的原因:一是目前仍处于4G发展阶段,公司营收中4G的拉动作用明显,而5G距带来收入还需要一段成熟期;第二,4G和5G在未来将会长期共存,而不是取代的关系,4G的很多技术将是向5G升级及迁移的基础,因此公司对5G的大规模投资持谨慎观望的态度。

建议关注:混改参与方,通信业重组概念公司中业绩确定,成长性与估值匹配的公司。

上周市场回顾:上周沪深300指数上涨1.66%,电子指数上涨4.59%,计算机上涨7.90%,通信上涨4.46%,互联网上涨3.96%。IT各子板块均跑赢沪深300。

行业要闻:ofo将逐渐使用NFC近场支付方式解锁共享单车;中国移动启动2017年物联网专网核心网四期工程设备集采;英特尔首款第八代处理器,双核四线程,性能提升40%;特斯拉供应链中21家中国企业成为直接供应商?风险提示:监管政策变化风险;竞争风险;业务经营风险;技术更替风险。