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半导体全产业链的投融资热潮，适逢本土配套和进口替代黄金机遇期，已形成全产业链协同发展之大趋势。我们认为，半导体行业有望成为中国高端制造业崛起的排头兵，在国家大力支持的基础上，产品创新裕度仍很巨大，分支领域延展仍很迫切，蓝海应用场景仍很丰富，龙头企业具备充足的主客观高速发展因素，产业格局和获利能力将持续快速提升。

①中国半导体市场高景气，引领全球半导体市场。全球半导体行业已形成庞大的产业规模，设备出货屡创新高，行业景气持续上行

②新兴技术全面发力，全产业链结构性机会凸显。（1）消费电子创新推动OL E D、指纹识别、无线充电等芯片高速增长；（2）汽车电气化、智能化趋势激发功率半导体、A DA S、车联网、车载信息系统持续放量；（3）物联网稳步扩张带动硬件入口及传感器、通信、控制芯片全面启动；（4）5G加速落地直接拉动元器件及RF前端需求高涨；（5）V R/A R加速迈进商用阶段全面提升硬件设备市场需求；（6）人工智能技术颠覆多产业驱动GPU 、FPGA 、A SIC等硬件采购。

③自主可控行业产业趋势，金融、军工、存储前景广阔。目前中国半导体产品大量依赖进口，逆差不断增大凸显市场供需严重不匹配，自主可控能力不容乐观。从我国海关进口数据来看，中国芯片进口额从2007年的955亿美元，一路上升至2015年的2307亿美元，是原油进口总额的1. 7倍。自主可控需求急迫，进口替代空间极其广阔

④国内半导体产业全面升级，全产业链投资机会凸显。在新兴技术以及进口替代的共振下，国内半导体产业即将进入全面发展加速期，全产业链投资机会凸显；我们认为中国半导体产业具有市场、资本以及政策扶持多方面优势，有望充分发挥产业后发优势，实现弯道超车。建议投资者关注全产业链投资机会。