行业基本面向好，但是市场表现不尽人意。2017年上半年纺织服装行业82家上市公司总营收达1149.26亿元，较去年同期增长12.76%，公司归母净利润达112.15亿元，较去年同期增长6.60%。尽管行业数据显示行业基本面开始向好，但截至9月5日，申万纺织服装行业涨跌幅达14.78%，而同期沪深300涨幅16.52%，在所有申万一级行业中排名倒数第一。子行业中，棉纺行业处于景气期，跌幅最少（-4.28%），女装行业跌幅最多（-36.60%）。纺织服装行业估值回落至30.48倍。从个股表现来看，个股涨幅排名前十的基本为次新股。

纺织制造板块，棉纺行业景气度高，印染行业有望受益行业整合。棉纺企业从2017年Q1起普遍开始提价，产销量也有所上升，收入和利润端都取得了双位数的高增长，行业毛利率和净利率亦有所提升。细分行业龙头企业鲁泰A、华孚色纺、新野纺织和孚日股份的营收和利润增长显着，值得重点关注。印染行业受环保政策影响，龙头企业有机会通过产业整合扩大市场份额。航民股份作为印染行业龙头，同时也是印染行业最大的上市公司，自身具备较强的管理能力和环保能力，虽然短期业绩受到煤价上涨的影响，但是长期来看公司有望在行业整合中收益。

品牌服饰板块，中高端男女装复苏，休闲服饰龙头稳中谋变。女装行业由于消费升级，终端回暖，渠道调整初见成效，行业呈现复苏的态势。其中，歌力思品牌矩阵逐渐丰富，各品牌分别处于培育期和业绩爆发期。安正时尚旗下各个子品牌增长良好，业绩增长稳健。中高端男装行业上半年营收和净利润取得双位数增长，行业平均毛利率和净利率也有所回升，期间费用率下降，存货结构也有所改善。重点关注复苏迹象显着的九牧王和七匹狼。休闲服装行业整体稳中谋变。海澜之家主品牌业绩稳健，爱居兔进入高增长轨道，同时公司参股潜力快时公司的UrbanRevivo，有望取得协同效应，公司与阿里巴巴签订战略合作，在电商领域有望取得突破。太平鸟主品牌男女装调整期已过，新兴品牌乐町女装、MiniPeace童装和MaterialGirl均呈现快速增长，同时公司电商发展较好，下半年电商旺季来临，下半年业绩有望快速增长。