市场表现

8月17日沪锌强势涨停，涨至每吨 25975 元，创下近十年高位。LME 期锌触及每吨 3047 美元，创 2007 年 10 月以来高位。

影响因素美联储担忧通胀疲软。隔夜，美联储会议纪要如期揭开帷幕，纪要显示美联储决策者看似对近期的通胀疲弱愈发担忧，一些官员呼吁在看到趋势是明显暂时性的之后再加息。

现货市场锌锭供应短缺。 国家统计局数据显示，中国 7 月锌产量同比下降 6.3%至 47.6 万吨， 1-7 月锌产量累计下降 2%至 346.2 万吨。 8-9 月国内锌冶炼厂开工率难以大幅增长，现货市场锌锭供应短缺。

库存持续下滑。 截止到 8 月 16 日 LME 库存 250700 吨，较年初下滑约40%，本周一锌锭社会库存较上周五下滑约 0.16 万吨，库存处于年内低位并短期无法大幅增加。此外， 6 月份锌精矿进口量 172240 吨，环比下滑约 21%。

环保因素干扰。 由于环保因素， 云贵川甘洛等地区铅锌矿山关停较多，锌精矿供应短缺暂时难以缓解。镀锌企业生产相对稳定，尽管环保检查及供暖季限制产量，但整体镀锌厂开工率不会受到特别大影响，预计未来几个月锌消费将处于平稳增长态势。

投资建议

在供给侧深化与全球经济复苏的共振下， 工业金属价格预计继续回暖，长期看好基本面较好的金属锌。 相关标的： 驰宏锌锗（ 600497）、中金岭南（ 000060）、兴业矿业（ 000426）、西藏珠峰（ 600338）、锌业股份（ 000751） 等。