梳理全球六家动力锂电巨头的历程我们发现，从事消费锂电生产对其从事动力锂电生产有巨大帮助，因此我们认为消费锂电厂商转型动力锂电的厂商有望取得竞争优势。

动力锂电市场集中度提高，巨头企业共享红利。2016年国内前两家企业动力锂电出货量占全国出货量的47.5%，全球前三家企业出货量逾全球出货量一半，行业整合趋势明显。预计松下、CATL、比亚迪、LG化学、三星SDI和力神成为寡头的确定性最大。

以消费锂电起家，厚积薄发成为动力锂电巨头。2002年比亚迪成为诺基亚锂离子电池供应；2004年ATL为苹果解决锂离子电池寿命问题，并成为iPhone电池供货商；天津力神成立伊始是为飞利浦和摩托罗拉供应电池。这三家公司陪跑国际一流电子公司，积累多年生产消费锂电经验，为开展动力锂电的研发与生产提供了沃土。日本松下、韩国三星SDI和LG同样以消费锂电为基础，拓展动力锂电领域。

消费锂电转动力锂电成功概率较大，行业积累和合作企业正外部性缺一不可。除去在生产过程中积累的技术和人才团队，在与世界一流企业的多年合作中学习与借鉴的生产管理、质检管理和客户服务等也是企业在竞争中不可忽视的因素。

由消费锂电转型动力锂电的优质企业：鹏辉能源和亿纬锂能。这两家企业皆是一次电池的龙头企业，有着十几年的电池行业从业经验，同时布局消费锂电与动力电池。到今年年底，鹏辉能源动力锂电产能将到达6.8GWh，亿纬锂能动力锂电产能有望突破9GWh，两家企业将步入动力锂电企业的第一梯队。

看好锂电龙头企业，推荐国轩高科、鹏辉能源，受益标的亿纬锂能看好新能源汽车产业龙头企业，推荐比亚迪

看好量价齐升的正极材料环节，推荐杉杉股份、当升科技看好锂电隔膜龙头供应商，推荐创新股份、星源材质、沧州明珠看好锂电结构件龙头企业，推荐科达利风险提示。新能源汽车销量不达预期。