红塔证券股份有限公司(以下简称“红塔证券”)在证监会网站披露招股说明书，公司拟于上交所公开发行不超过36,400万股，发行后总股本不超过363340.54万股，所募资金将全部用于补充公司资本金、拓展相关业务。红塔证券IPO的保荐机构为东吴证券（601555）股份有限公司。

公开资料显示，红塔证券股份有限公司注册资本326940.54万；法定代表人：况雨林；经营范围为证券经纪、证券自营、证券承销与保荐；证券投资咨询；与证券交易、证券投资活动有关的财务顾问；证券资产管理；融资融券；证券投资基金代销；为期货公司提供中间介绍业务；代销金融产品业务。

证券交易佣金是公司证券经纪业务收入的主要来源，受到代理买卖证券的交易量和佣金率水平的影响。近年来，互联网与证券行业加速融合，证券经纪业务同质化竞争日益激烈，行业佣金率水平逐年下降，且有进一步下降趋势。报告期内，市场股票基金平均佣金率分别为0.66‰、0.50‰和0.38‰。在行业整体趋势的推动下，公司佣金率呈现下降趋势，报告期内红塔证券分别为1.10‰、0.93‰和0.76‰，可见红塔证券佣金率高于行业平均水平。红塔证券表示，未来，随着证券交易佣金的市场化趋势，公司佣金率水平可能进一步降低。

目前，我国对证券公司实行以净资本为核心的动态监管模式，资本实力已成为衡量证券公司抵御风险能力的重要依据，更是监管证券公司的关键指标。中国证监会于2016年6月修订的《证券公司风险控制指标管理办法》，将净资本的计算与负债规模、各项风险准备之和、融资融券和证券自营业务规模、新业务资格的取得进行挂钩。随着公司各项业务的规模的不断扩大、杠杆率的随之提升，证券市场波动或者不可预知突发事件，可能导致公司风险控制指标出现较大波动。如相关指标不能满足监管要求，将对公司业务开展产生不利影响。

红塔证券称，公司大部分收入和利润来源于与证券市场高度相关的证券经纪业务、证券投资业务、信用交易业务等，公司的盈利水平容易受到证券市场周期性、波动性的影响。2014年度、2015年度、2016年度，公司归属于母公司所有者的净利润分别为47,509.85万元、104,253.38万元、33,282.80万元，业绩波动幅度较大。2016年，公司归属于母公司所有者的净利润较上年减少68.08%，且利润构成发生了较大的变化，主要原因为2016年经纪业务手续费净收入和投资收益的金额大幅下降。

红塔证券还在招股书中提示了营业网点少等风险。截至2016年12月31日，公司已设立并开业的证券营业部共计38家，其中22家位于云南省，占公司证券营业部总数的57.89%。与经纪业务排名靠前的证券公司相比，公司营业网点偏少且分布集中在云南省内，在经济发达地区的数量有待增加。营业部数量和网点分布可能制约公司经纪业务的发展。

招股书显示，红塔证券2014-2016年实现营业收入10.76亿元、16.58亿元和8.33亿元，同期净利润为4.5亿元、8.75亿元和3.47亿元。