事件描述：

7 月24日，公路指数上涨 4.47%，领涨主题行业板块。中原高速涨停带动公路板块高涨。直至收盘，中原高速、福建高速、赣粤高速等涨幅居前。

宏观分析： 经济回暖，需求上升

宏观经济回暖，全国货车车流量和高速公路总车流量累计同比增速向上。截止 6 月，全国高速公路总车流量累计同比增长 14.1%。 根据 6 月份的 PMI 指数，建筑业商务活动指数为 61.4%，行业景气度升至年内高点。 6 月中国物流业景气指数为 55.8%，新订单指数为 54.9%。消费需求和物流业需求均保持增长趋势。

政策提振： 基建改造，公路获益

根据《“十三五”交通扶贫规划》，到 2020 年，中国贫困地区国家高速公路主线基本贯通，具备条件的县城通二级及以上公路，乡镇、建制村通硬化路、通客车，全面建成“外通内联、通村畅乡、班车到村、安全便捷”的交通运输网络。其中涉及 1.6 万公里国家高速公路和 4.6万公里普通国道的提级改造，约 10.8 万公里通村硬化路，以及 30 万公里农村公路安保工程，改造农村公路危桥加强农村公路上的安全生命防护工程建设和 1.5 万座危桥改造，约 3.2 万公里资源路、旅游路、产业园区路的建设等。

行业分析： 公路投资迎来高速增长，估值水平仍有上升空间（ 1）行业数据：过去两年，公路投资（含高速公路、国省道及农村公路）仅出现个位数增长，低于基础设施投资增速。但到了 2017 年，公路投资迎来高速增长， 2017 年 1-6 月公路投资累计同比增长 29%，增速比去年同期提高 21 个百分点， 2017 年公路投资同比增速保持在 30%左右，超出预期。（ 2）估值水平：高速公路板块当前为交运中估值分位数较低位置，板块总体 PE 为 22 倍左右，为交运子板块中最低,根据策略量化的观点， 2017 年有色、煤炭、交运等行业的贝塔值均在减弱，三季度高速公路板块市场配置或有所加强。建议关注的相关标的有中原高速、福建高速、 赣粤高速等。