本双周银行理财市场要闻回顾:1、监管“快变量”转“慢变量”,市场聚焦“变化”。2017年上半年,监管节奏加快,成为影响市场的核心矛盾和变量。近期随着监管态度的温和、央行对资金面呵护的行为以及市场对监管思路的充分研究和相应业务部署完成,在没有新变化的情况下,监管本身从上半年的“快变量”转换为当前的“慢变量”。在当前较为“平和”的环境下,很多机构开始躁动和试探,部分强监管时暂停的业务逐步开展。金融去杠杆虽有成效,但难言进入尾声,阶段性的缓和就会出现反复。我们认为下半年去杠杆将继续,但不再是核心矛盾,经济下行压力下,监管和去杠杆的节奏会寻求与稳增长之间的平衡。2、资管业务统一规范,同业理财受抑。近期央行发布《中国金融稳定报告(2017)》,以专题形式指出目前资管业务中存在的问题以及相应监管思路。同业理财因在资管业务、同业合作链条中各环节都扮演了重要的角色。未来监管政策落地过程中将受到较大影响。零售理财长期将迎可持续增长。

本双周非同业理财发行市场概况:2017/6/26~7/9共发行非同业封闭式预期收益型理财产品4852只,较上双周增加201只;发行结构性预期收益型产品469只,较上双周增加147只;发行净值型理财产品37只,与上双周持平。收益率方面,本双周各期限产品收益继续上行:1个月以内4.25%、1-3个月4.52%、3-6个月4.59%、6-12个月4.75%、1年以上4.89%。与上双周相比,除去1个月以内产品下降11BP外,其余各个期限产品均出现上涨,其中1-3个月和1年以上产品涨幅较大,分别为7BP和6BP。虽然整体收益仍在上行,但是幅度较之前有所收窄。

人民币封闭式预期收益型产品:本双周:国有银行、股份制银行、城商行、农村金融机构、外资银行分别发行非同业人民币封闭式预期收益型理财产品997只(市场占比20.79%)、567只(11.82%)、1672(34.87%)、1523只(31.76%)、36只(0.75%)。收益类型上,保本保收益型产品在历经3个月的同比负增长后于本双周由负转正,且其收益自今年2月开始开始逐渐高于保本浮动类产品,且差值在近期有逐渐扩大趋势。

结构性预期收益型产品:本双周共发行结构性预期收益型理财产品469只,较上双周增加147只,结合上双周数据可以发现最近1个月结构性预期型产品发行有所回暖,主要是股份制银行发行量明显增多导致。结构性理财产品3个月期限挂钩指数、黄金、利率和汇率的平均预期收益率上限分别为9.30%、4.12%、3.93%、4.40%。 净值型理财产品:本双周净值型理财产品共发行37只,与上双周持平,同比增速2.78%。其中封闭式产品29只,开放式产品8只,开放式产品的发行占比为21.62%,较上双周下降19个百分点。具体到单家银行上,本双周招行发行16只,占比达到43%,其次是江苏、工商、渤海银行发行相对较多,四家合计占比达到86%。

外币理财产品:本双周共发行77只外币产品,较上一双周减少6只,与去年同期相比上涨11.59%,继续保持同比正增长。其中美元产品63只。本双周6-12个月期限美元、澳元、港币、英镑产品平均预期收益率上限分别为1.79%、1.97%、0.7%、0.47%。