舰 船：建议关注中船重工和中船防务。 目前首艘国产航母技术水平落后美国至少 30 年，该领域还有很大的发展空间， 弹射技术、 核动力推进装置和大功率发动机还是制约的瓶颈，需要大量的研发投入。 中国在加速航母的制造，也必将加速对新技术的研发投入，保证新航母技术的提升。 我们预测未来国家将持续加大在舰船领域的投入， 持续看好该领域。

航空：建议关注直升机领域的稀缺标的中直股份、航空领域连接器龙头中航光电、注入“彩虹”无人机资产的南洋科技。 随着中国空军走向攻防兼备的战略目标， 我国新一代飞机也开始逐步列装， 未来飞机领域必将实现批产放量， J-20、运-20 等飞机会逐步迎来换装高峰。 直升机领域，中国缺口在 1,000 辆以上， 未来随着直-20 的定型，军用直升机将迎来列装的利好。 随着 FC-31 和直-19E 等高端军贸机型的相继出现，飞机军贸领域的竞争力不断增强，预计军贸销售将有量的突破。在战斗机和运输机领域，受制于国产发动机的产能问题，列装速度预计会相对较慢，建议中短期关注直升机领域。 航天十一院研制的“彩虹”系列无人机是国内发展势头最好的军用无人机之一，航天十一院研制的太阳能驱动的无人机也试飞成功， 应用前景广阔，随着“彩虹”系列无人机资产注入到南洋科技，看好南洋科技未来的业绩增长。

国防信息化： 建议关注技术壁垒高的国睿科技和四创电子。物理域的联通基本已实现，未来基于大数据、人工智能等技术为基础的信息域的联通将是建设的重点。国防信息化是民参军企业的重点切入领域，竞争也更加激烈，北斗、 计算机等设备竞争已经比较激烈，目前没有龙头企业。 国睿科技在 2016 年 6 月豁免了禁止同业竞争的条款，真正意义上成为了中电 14 所资产未来上市的平台， 建议关注。

投资建议： 随着军民融合会议的频繁召开， 预计 2017 年下半年军工央企混改将在小范围内有实质性进展，军民融合主题将成为下半年军工板块的催化剂。 当前时点，建议关注估值合理、有明显业绩增长预期的标的，建议关注中航光电、 国睿科技、 中直股份。