沃尔玛诞生至今 55 年时间，从乡镇小店成长为世界零售霸主，它的崛起之路对中国零售企业有很大的参考价值，我们借助 55 份年报、创始人传记等第一手资料， 汇集海量数据，挖掘沃尔玛商业奇迹背后的秘密。 通过沃尔玛成长路径的分析更清晰的认识我国超市行业的发展， 对超市业投资有所启示。

沃尔玛的发展历程大致可以划分为三个阶段：

初创期（1962-1972）： 折扣店浪潮席卷全美背景下沃尔玛创立， 初期体量较小从夹缝中求取生存， 1972 年成长为区域性连锁企业，成功登陆纽交所。

崛起期（1973-1990）： 美国七八十年代的通货膨胀给折扣店行业带来危机，沃尔玛凭借自身实力成功弯道超车，逆势快速扩张，收入 CAGR 达到 38%，在 1990 年超越百年零售企业西尔斯成为全美第一大零售企业。

成熟期（1991 至今）： 沃尔玛开始向海外扩张，主要通过并购的方式进入其他国家市场， 同时积极拥抱电商，线上线下协同发展。

沃尔玛从乡村小店崛起为全球零售霸主， 核心原因我们分析主要有三个方面：

1、外部原因—危机带来转机。二十世纪七八十年代的通货膨胀，使得折扣店市场出现危机，给了行业重新洗牌的机会，原有龙头企业面临种种问题，减缓了抢夺市场的步伐，沃尔玛得以弯道超车，迅速成长并超越原有龙头。

2、 收入端—精准的市场策略吸引客户，创造更多收入。 沃尔玛初期从乡村小镇市场做起，避免与当时实力更强的竞争者正面交锋， 通过低价策略成功吸引经济危机时期低收入的人群，在七八十年代实现快速扩张。后不断拓展山姆会员店、购物广场、社区中心等多个业态， 挖掘更多细分市场。在崛起阶段沃尔玛收入增速保持在 40%左右，内生性的同店增速也能达到 15%。

3、 成本端—高效的自身管理提升效率，控制成本。 在成本端沃尔玛坚持配送能力匹配扩张步伐，新门店保证在配送中心 500km 范围内，控制物流成本；通过与供应商良好的战略合作有效管控库存，降低供应链成本。利用灵活的不动产管理及时回笼资金进行物业的滚动开发， 缓解资金压力，减少对外融资需求。伙伴式的人力资源管理一方面提升员工归属感和工作效能，另一方面也有效降低了人力成本。凭借良好的成本管控公司在快速扩张的同时期间费用率不增反降，为其规模扩张提供有力的支撑。

从沃尔玛的崛起之路可以看出，区域性的连锁企业也能有可观的成长空间。加强自身建设，精准的识别客户、有效的内部管理能帮助企业更好的抓住发展机遇。看好内生与外延增长并行，生鲜业态建设卓有成效，多板块协同发展的永辉超市。关注加速扩张转型的西南超市业龙头步步高和门店调整进入末期，改善空间可期的中百集团。