本周投资观点:环保督察制度再接再厉,继续看好板块首推龙头;公用事业终端电价或再下调,油价下调削弱燃气经济性

本周环保板块涨势较好,印证了我们一直坚持认为今年是环保相对大年的观点,业绩订单大年+监管超预期仍是今年环保板块值得超配的核心理由。

本周,环保部发布的《2016中国环境状况公报》显示,去年大气、水环境治理均有成效,取得不错成绩,但仍不能满足人民群众对于绿水青山的期盼,环境治理任务仍然艰巨,特别是土壤污染方面仍需努力。目前,各地环保督察持续进行,本周在江苏省泰兴市召开环境执法大练兵工作动员部署会,预示今年环保督察制度继续巩固,持续发力。重点关注环境监测企业:聚光科技、理工环科以及水环境治理企业:北控水务、碧水源、中金环境等。

公用事业方面,电力方面,本周国务院常务会议决定清理能源领域政府非税收入电价附加,我们测算将使各地终端电价进一步下调约1.07分/度,为全社会减负近350亿元,利好用电需求增长。关注低估值电力龙头在价格政策扶持和国企改革预期下的配置价值。燃气方面,本周国际油价冲高回落,国内油价周末迎来年内第5次下调,天然气经济性有小幅弱化,我们认为削弱了天然气降价带来内生销量弹性的投资逻辑。我们维持关于气改短期内指向缩减全产业链利润空间的判断,关注具备低成本增量气源、价差具备安全边际的蓝焰控股,以及气量增长弹性较大的百川能源、天壕环境。

从配置的角度,我们继续看好龙头公司碧水源、启迪桑德、东方园林;同时我们坚定推荐高增长确定的龙头公司神雾节能、神雾环保、高能环境、龙马环卫、中金环境,建议关注储备品种天壕环境、理工环科、天翔环境。同时我们看好燃气行业标的:蓝焰控股、百川能源、天壕环境。

本周行情回顾:环保板块跑赢创业板。

行情回顾与总结:上周环保板块整体上涨3.31%(总市值加权),上证综指上涨1.70%,创业板指数上涨2.88%。分子板块来看:环境监测涨幅居前。环境监测+5.11%,生态修复+4.87%,再生能源+4.87%,工业节能+4.28%,固废处理+3.71%,燃气+3.41%,污水处理+3.26%,大气治理+3.19%,水务+2.22%。

周行业新闻:

环境保护部发布《2016中国环境状况公报》;环境保护部在江苏省泰兴市召开环境执法大练兵工作动员部署会;终端电价平均下调1.07分;国内油价今年第五次下调,天然气经济性小幅弱化;贵州省“十三五”规划加快煤层气开采。