上周,钢材价格小幅下行,其中上海螺纹钢价格下跌1.60%至3,700元/吨,上海热轧卷板和冷轧卷板价格分别下跌1.80%和1.68%。供给端,上周全国高炉开工率同比上升至76.24%,河北高炉开工率同比持平;钢材社会库存小幅下降0.70%至1,014万吨,趋于2016年以来较低水平。随着吨钢利润空间走阔和阶段性环保督查结束,钢厂或积极复产,供给压力将加大,且随着南方进入雨季后需求进入传统淡季,预计短期内钢材价格仍将承压。

上周,铁矿石价格继续下行,普氏价格指数下跌1.03%至57美元/吨水平,虽然铁矿石港口库存周环比微降(下降0.09%至14,014万吨),但仍保持在历史高位附近,未来短期铁矿石价格仍将承压。

根据中钢协统计信息,2017年1~4月大中型钢铁企业累计实现利润总额329.06亿元,超过2016年全年盈利规模(2016年全年为303.78亿元)。今年以来,“钢强矿弱”格局得以延续,特别是3月以来,受铁矿石供需矛盾加剧影响,进口铁矿石价格持续走弱,钢厂吨钢利润空间保持在较高水平。展望未来短期,房地产需求下行将带动钢铁行业供需格局小幅弱化,钢价表现将疲弱,而供给端的持续加压使得铁矿石价格下行压力更大,“钢强矿弱”格局将得以维持,但利润空间将小幅压缩,叠加融资成本升高对利润的侵蚀,行业整体盈利将小幅下滑。

受行业回暖带动,2016年本钢板材实现利润总额10.39亿元,2015年同期为亏损36.81亿元。截至2017年3月末,公司债务总额300.46亿元,其中短期债务244.32亿元,债务结构严重短期化;资产负债率和全部债务资本化比率分别为74.53%和68.88%,债务负担处于行业较重水平;现金类资产/短期债务为0.57倍,短期周转压力尚可。公司拟非公开发行股票募集资金40亿元用于项目建设/改造和偿还银行贷款,非公开发行事项目前处于补充反馈意见阶段,需关注该事项后续进展。