本周仅三个交易日，市场依然显示出大票先涨，最后半天出现小票反弹。医药行业建议看重长期趋势，个股性机会更大。本周我们在前期持续推荐子行业龙头基础上，重磅推出《生物类似药——仿制药中的“创新药”》行业深度报告，从行业角度，深度阐述为什么要特别关注市场潜力大、进入壁垒高、利润率高、未来玩家几种的单抗类似药子行业。

站在这个时点往后看，优质公司是王道。对于医药行业，长期基本面更加重要，往后的3年周期，看好质地优质、增长确定、公司基本面好的公司。我们持续推荐长期趋势好的三条主线：1）研发和创新是根本，越往后要越注重研发投入和效率，比如恒瑞医药、复星医药；2）三年内，政策带来高品质仿制药的集中度提升和进口替代机会，比如华东医药；3）医药商业的整合机会将持续，十三五医药商业整合是大趋势，比如国药控股、上海医药、中国医药、瑞康医药、嘉事堂、国药股份、国药一致。对于今年整体表现不好的医疗器械和医疗服务板块，未来更多的是个股机会而非板块性机会。看好基本面好的公司乐普医疗、鱼跃医疗、迪安诊断、泰格医药。

行业数据持续回暖、医药政策持续落地，看好行业向上拐点中的强者优势。国家统计局数据显示，2017年1-4月医药制造业累计主营收入同比增长11.2%，较2016年同期增加1.1个百分点；累计利润同比增长14.5%，较2016年同期减少1.1个百分点，较2016年全年增加0.6个百分点，呈明显回暖趋势。本周优先审评第18批品种公布，改革政策持续落地。支付压力缓解叠加改革政策有利落地情况下，我们认为医药行业有望从改革阵痛中走出，行业中拥有更多优势资源的上市公司、尤其是各领域的龙头企业的竞争优势明显，有望获得高于行业的增长。

重点推荐：复星医药、华东医药、中国医药、瑞康医药、天士力、嘉事堂、鱼跃医疗。

行业热点聚焦：（1）2017年6月1日，CDE公布《拟纳入优先审评程序药品注册申请的公示（第十八批）》，以完成仿制药一致性评价和与欧美同一生产线的品种为主。（2）2017年6月1日，食品药品监管总局发布2016年度药品检查报告。2016年总局共开展药品注册生产现场检查、药品GMP认证检查、药品GMP跟踪检查、飞行检查、进口药品境外生产现场检查、流通检查以及观察检查434项。跟踪检查疫苗和血液生产企业检查结果全部通过；飞行检查中，中药和生化药品发现的问题较多。2017年国家药品检查计划拟对466家药品生产企业进行检查，包括跟踪检查生产企业316家、“双随机”检查各类生产企业150家。

重点公司动态：1、【复星医药】控股股东上海复星高科技（集团）有限公司以均价港币约29.78元/股的价格增持本公司H股股份共计500，000股，增持金额折合人民币约1，311万元。2、【华海药业】以自有资金通过货币出资的形式认缴杭州多禧生物科技有限公司10%的股权，投资金额3600万元。3、【丽珠医药】控股子公司新北江制药与杭州中美华东制药签订了《物料采购合同》，根据合同的约定中美华东将向新北江制药购买阿卡波糖原料药，总价共计人民币4.806亿元（含税）。

一周市场动态：对2017年年初到目前的医药板块进行分析，医药板块收益率-4.5%，同期沪深300收益率2.8%，医药板块跑输沪深300约9.8%。本周医药生物行业下跌0.55%，沪深300上涨0.17%，医药板块跑输沪深300约0.73%，处于28个一级子行业第10位，其中生物制品、医药商业和中药子板块上涨，化学制药、医疗器械和医疗服务子板块下跌；中药子板块涨幅最大，为1.81%。以2017年盈利预测计算，目前医药板块估值30倍PE，相对全部A股（扣除金融板块）的溢价率保持在44%。