本周行业观点：本周黑色价格结束上涨，再陷调整，螺纹、热卷期现价格均出现不同程度下跌，原料端的铁矿石和双焦跌幅更大。有色方面，外盘价格小幅下跌，内盘则小幅上涨。由于螺纹期货持仓持续超过400万手，处于历史高位，引发多空双方对后市出现单边大行情的期待。看空者认为钢厂高利润，弱原料叠加远期需求下降，钢价大概率下跌。看多者认为库存持续下降，已低于2016年的水平，需求整体仍不错，期货大幅贴水现货，钢价仍有上涨可能。我们认为短期内钢价仍将以震荡走势为主。有色方面，时隔两月，国储再次收储3000吨稀土，招标总量3000吨。自2016年12月以来，稀土收储呈现高频次小批量的特征，且收储价格略高于当期的市场价格。年初以来各类稀土价格普遍出现了超过10%的涨幅，展望后市我们认为稀土的缓慢上涨态势仍有望延续。

本周数据跟踪：唐山Q235方坯价格收在3，120.00元/吨，环比下跌0.64%，Myspic钢价指数收在130.29，周环比下跌1.03%；期货价格方面，本周螺纹钢、热轧期货主力合约价格收在3，240.00元/吨、3，116.00元/吨，较上周分别变动-3.05%、-1.70%。普氏62%铁矿石价格指数收在58.00美元/吨，环比上周下跌8.01%。主要城市钢材社会库存1，020.77万吨，环比上周下降3.78%；进口铁矿石港口库存14，027.00万吨，环比上涨0.61%。有色方面，铜铝铅LME3个月期货价格有所上涨，锌镍锡价格环比下跌。黄金和白银的伦敦现货价格分别为1，265.05美元/盎司、17.29美元/盎司，较上周分别变动1.04%、3.10%。

行业重要事件：2017年4月全球粗钢产量为1.42亿吨，同比提高5.0%；河北省今年已压减炼钢产能269万吨、炼铁产能310万吨；稀土新一轮国储招标结束。

发债企业及上市公司跟踪：山东钢铁集团与中国工商银行签署260亿元债转股协议；江西铜业拟定增募资15.24亿元用于矿山改造等项目；厦门钨业子公司拟斥资逾7亿元投建5项目。