5月以来，医药供给侧改革政策不断：为鼓励药品医疗器械创新，CFDA从保护创新者权益、生命周期管理、临床试验管理和加快上市审评审批四方面发布了四份相关文件，利好制剂出口企业、创新药业企业、CRO企业；另外一方面，时隔两年CFDA公告新增149家医疗机构具有药物临床试验机构资格，颁发《药物临床试验机构资格认定证书》，可部分缓解一致性瓶颈临床资源紧张的问题，利好CRO企业。

药审改革稳步推进，配套政策不断完善，我们维持看好全年药品板块小周期起点的判断，下半年开始陆续政策影响可能由预期转为兑现，建议逐步开始关注成长股。