半导体行业2016年整体营收呈高速发展状态，盈利能力不足。

2016年度渤海半导体板块总营收774.31亿元，同比增长50.72%，业绩增长再创新高，行业呈高速发展态势。其中同比增速超过100%的公司有2家，50%——100%的公司有4家，30%——50%的公司有7家，0——30%的公司有14家，负增长的公司有3家。利润方面，半导体行业整体呈盈利状态，但是盈利能力连续两年持续下降。2016年渤海半导体整体归母净利润23.91亿元，同比减少18.25%；扣非净利润8.74亿元，同比减少33.70%。

一季度半导体板块发展态势良好，盈利增加。

一季度渤海半导体板块营收232.60亿，同比增加66.93%，归母净利润亏损1.06亿，同比减少117.10%。剔除涉及打印机行业的艾派克，渤海半导体板块营收180.33亿，同比增加29.42%，归母净利润7.51亿，同比增加20.40%。

半导体设计是半导体领域的核心。

半导体设计在三个子行业中盈利能力最好，无论是毛利率还是净利率均是三个子行业首位。但目前我国企业大部分还处于用价格优势占领市场的阶段，业绩两极分化严重。建议关注具有一定盈利能力与研发实力可以抵御行业风险的企业，推荐兆易创新，汇顶科技。

半导体贯穿全年的主线:封测为王。

半导体封测相对独立，虽然盈利能力不如设计，但受到商业环境的制约较小。目前半导体产业向亚洲转移，加上国家大基金的支持收购国外优质资产(长电科技收购星科金朋，通富微电收购AMD封测厂)，封测必定是中国半导体国产化最先突破的一个方向，我们预计今年封测仍将是半导体领域中业绩最好的板块，推荐华天科技。

半导体设备材料的发展是长期而又艰苦的过程。

半导体设备材料由于更依赖于物理、化学、机械等传统学科，技术壁垒反而相对难以突破，这一领域企业的发展更依赖于国家政策与补贴，是一个长期而艰苦的发展道路。建议大家长线关注半导体设备龙头北方华创。