上周行情回顾:上周(2017年5月7日-2017年5月13日),传媒板块整体表现一般,行业下跌2.23%,跑输大盘约0.32个百分点(万得全A下跌1.91%),跑赢创业板约0.17个百分点(创业板下跌2.40%)。传媒板块各个子行业中电影与娱乐指数下跌0.92%、广告指数下跌1.28%、出版指数下跌4.16%、有线和卫视电视指数下跌4.29%。传媒板块在WIND二级行业表现中等。

《摔跤吧!爸爸》票房逆袭。上周,单周票房为9.3亿,较前一周(2017年4月30日-2017年5月6日)10.6亿的水平下降12.3%。上周票房冠军是《银河护卫队2》,上映以来累计收获票房5.2亿;票房亚军是《摔跤吧!爸爸》,口碑带动票房,连续四日获得单日票房冠军,累计收获票房3.3亿。上周新上映13部影片,虽然13部新片各有特色,但整体实力较前一周上映的《摔跤吧!爸爸》和《银河护卫队2》弱一些,导致影片票房难以超越。5月下半月将上映32部新片和5部复映影片,其中进口片5部,国产片32部。

《欢乐颂2》首播收视率超《择天记》。上周,新媒体方面,播放量排名前五的作品依次是:《择天记》(40.6亿次)、《外科风云》(17.7亿次)、《人民的名义》(17.5亿次)、《思美人》(10.4亿次)、《欢乐颂2》(9.7亿次)。《择天记》依旧保持周播放量第一的位置。《外科风云》上周三迎来收官之战,上周播放量大增,荣登第二宝座。《思美人》周播放量较前一周增长25.3%。《欢乐颂2》上周四首播,收视率双台均破1.3%,仅播出三天就荣居周播放量前五,首播次日播放量超4亿。《白鹿原》高口碑却是低收视,后续表现继续观望。

《高能少年团》网台双丰收。上周,综艺节目播放量排名前五的作品依次是:《奔跑吧》(17.3亿次)、《高能少年团》(4.5亿次)、《花儿与少年第三季》(1.9亿次)、《我想和你唱第二季》(1.3亿次)、《笑声传奇》(1.2亿次)。《奔跑吧》依然稳居周播放量首位,且上周播放量较前一周增长103.5%。《高能少年团》上周播放量较前一周增长246.2%,跃居周播放量第二。《花儿与少年第三季》周播放量仍然位居前三。《我想和你唱第二季》与前一周情况无太大变化。《笑声传奇》上周播放量大增,成功挤进前五。

投资要点:截止4月30日,所有传媒公司均已披露2016年年报及2017年一季报业绩,行业整体收入利润依然保持稳健增长态势,对于个股我们维持前期观点,强劲的内生增长是现阶段股价上涨的核心动力。影视内容领域,通常一季度取得发行许可的影视作品较少,导致各家影视公司一季度确认收入较少,下半年业绩释放较多值得期待,我们建议关注一梯队影视公司,例如慈文传媒(002343)、唐德影视(300426);渠道方面,我们认为伴随票房计算方法调整、好莱坞强IP系列大作增多,2017年电影票房市场增速将有一定程度回暖,建议关注中国电影(600977)、万达院线(002739);游戏方面,我们认为业绩和估值切换是核心逻辑,例如端游转手游的完美世界(002624)、页游转手游的三七互娱(002555)。