一、市场回顾:本周环保板块下跌1.91%

本周环保板块下跌1.91%,同期沪深300下跌1.66%,板块跑输大盘0.24个百分点,位列所有板块第87位。创业板指数下跌1.76%。

二、本周行业观点

1、环保督查整改措施明确,2017整改推动需求增长。第一批中央环境保护督查的8省(区)已全部完成整改方案并公开,各省均提出了明确具体的整改方案及目标。江苏2017年完成县以上城市污水处理厂一级A改造、印染电镀造纸等行业清洁改造;内蒙古2017年倒排工期完成重点区域污水处理厂提标、燃煤锅炉提标、呼伦湖20个重点项目建设、包头危废实现正常运行;黑龙江2017年完成6垃圾焚烧项目建设、市区消除黑臭水体、阿什河2018年消除劣V类水体;河南2017年市以上污水处理厂全部达到一级A;广西2017年整改达到80%。预计2017年将完成剩余省份督查,实现中央环保督查全覆盖,2017年污水、大气、固废治理领域需求将迎来一轮环保督查考核推动的增长。

2、全国PPP落地2.9万亿,绿色低碳项目需求高。近日,全国PPP综合信息平台项目库季报发布,截至2017年3月末,全国入库PPP项目共计12287个,投资额14.6万亿元,落地投资额2.9万亿;国家示范项目总数700个,总投资1.7万亿元,已签订PPP项目合同进入执行阶段的示范项目464个、投资额1.19万亿元。季报显示,PPP项目需求持续增大,16年1月末至17年3月末,月均增长项目378个;市政、交通和环保行业占比领先,占当月净增总数的59.6%;政府及混合付费比率较高,两者相加项目总数7454个,投资额9.7万亿元,分别占总量的60.7%及66.9%;绿色低碳项目需求高,项目数占比58.8%,投资额占比40.7%。PPP模式运行良好,项目落地速度加快,环保板块建议关注水处理、垃圾焚烧等环保工程领域。

三、本周公司动态

1、棕榈股份:中标奉化滨海养生小镇PPP项目,总投资19.79亿元。2蒙草生态:预中标乌海市生态建设PPP项目,中标价格14.3亿元。签订《2017年蒙草乌拉特后旗PPP项目合作框架协议》,总额2.65亿元。3、岭南园林:预中标茫溪河流域污染综合整治工程(一期)补水暨生态湿地项目设计施工总承包(EPC)+融资标段,投资金额2.5亿元。中标聊城东昌湖景观提升及游路系统设计施工总承包项目,中标金额2.45亿元。4、中国天楹:启东市生活垃圾焚烧发电项目扩建,总投资3.6亿元。5、国祯环保:中标沭阳县乡镇污水处理工程(沂河南片)施工、设备采购、运营一体化项目,中标金额2.2亿元。

四、投资建议

2017年预计实现环保督查全覆盖,污水、大气、固废治理领域需求将迎来一轮考核推动的增长。建议关注启迪桑德(固废全产业链优势,率先大规模布局环卫领域,抢占固废资源入口),清新环境(巩固火电烟气治理,非电领域快速发展,探索海外扩张),兴源环境(水处理全产业链优势,PPP在手订单充足,水资源使用补偿受益)。2五、风险提示环保督查整改落地风险,环保政策落地风险,PPP工程进度风险