裹着羽绒服的徐帆问风度翩翩的葛优“您穿那么少不冷吗”，葛优神秘一笑“我都说了一百遍了”，屏幕上弹出“南极人”商标，配音是“哦，南极人不怕冷”——这是十多年前南极人的一个广告。

这个创立于1997年的保暖内衣品牌，在央视等主流媒体砸下巨额广告费用，被全国人民熟知。但是大家不知道的是，在这波互联网大潮中，南极人如今已转型成电商平台。

其2016年的年中报数据显示，南极电商营收1.59亿元，净利润0.85亿元，净利率53.46%。

仅净利率一项数据，南极电商就足够让所有的电商同行汗颜。富可敌国的阿里巴巴发布净利率只有22.21%。同季，另外一家电商大佬京东，净利率为0.6%。

如果以数据论英雄，南极电商转型无疑是巨大成功。然而，营收中“现代服务业”占了大头，毛利率高达88.39%。现代服务业是什么鬼？

南极电商董秘办董秘助理的解释是，现代服务业主要包括品牌服务费和标牌使用费，二者的比例基本是“五五开”，净利率水平也都超过了50%。如果按照这么分析，南极电商目前的主要产品就是南极人这个品牌，而商品销售却微乎其微。

靠“卖商标”，就能把企业利润做得这么漂亮，同为电商，阿里和京东应该汗颜。

这家崛起于纺织产业黄金时代的保暖内衣大厂，转型电商后，把生产端和销售端的自营环节全部砍掉，卖掉十多年苦心经营的所有工厂，只保留了“南极人”标签。

没有了工厂、没有了销售、只留下品牌，南极人开始做“品牌授权”，试图建立起轻资产模式的运作平台，把自己定位成一个服务平台，由上千家授权经销商组成线上营销网络。

如此大刀阔斧、脱实向虚的“裸转”，持续的“盈利模式”在哪里？怎么想都觉得惊险。