报告摘要:

市场热点轮动,基础化工涨幅居前。上证综指本周上涨0.99%,次新股、高送转及一带一路概念先后发力。基础化工板块上涨0.53%,在一级行业板块涨幅榜中位列第八,29个子板块中,日用化学产品(6.14%)、玻纤(4.75%)、其他塑料制品(1.25%)、农药(1.00%)和无机盐(0.93%)涨幅居前;涤纶(-2.43%)、磷肥(-2.61%)、氨纶(-3.11%)、纯碱(-3.53%)和氟化工及制冷剂(-3.63%)涨幅居后。

活跃钻井创单周最大增幅,国际油价继续下挫。本周国际原油期货价格下行压力较大。WTI原油期货价格收于47.97美元/桶,下跌0.5%;布伦特原油期货价格收于50.80美元/桶,下跌1.6%。受原油库存和美国原油生产活动旺盛的压力,油价短期承压大。但考虑到45-50美元/桶是美国主流页岩油的完全成本区间,因此油价长期处于50美元/桶以下概率不大,中期预计仍然维持50-60美元/桶区域震荡。

制冷剂持续快速涨价,关注巨化股份。本周涨幅居前品种包括R125(13.73%)、R410a(13.64%)、三氯甲烷(8.21%)、R32(6.25%)、二氯甲烷(5.75%)。在跟踪的113个化工产品中,上涨的品种有28个(环比下降2个),下跌的品种有62个(环比上升11个)。本周致冷剂产业链涨幅明显。巨化股份是R22、R134a等制冷剂产品龙头,有望全面受益于制冷剂提价。R22价格上涨1000元/吨,巨化股份EPS增长0.02元/股,建议持续关注。

建议关注需求端有支撑的周期子行业。推荐受石油价格下跌实际冲击较小,需求有支撑的农药和钛白粉行业。受益二三线城市需求升温,2017年前两个月房地产数据超预期,钛白粉旺季到来需求端向好。农药推荐组合扬农化工、辉丰股份、利民股份、中旗股份;钛白粉推荐龙蟒佰利、安纳达、中核钛白、金浦钛业。

苹果大年引领电子化学品行情。苹果发布全新的红色版iPhone7,有望在iPhone8发布之前刺激iPhone7的销量。而万众瞩目的iPhone8已进入生产备货阶段,今年销量有望创新高,苹果产业链迎来投资机会。建议关注广信材料、容大感光。