核心观点:

整体成交情况:各线环比均上涨,二线涨幅明显

根据wind收集的各主要城市的房管局数据显示:

上周,一线四大城市房地产成交面积78万平米,环比上周微涨4%,同比则显著下滑43.64%。我们跟踪的部分二线城市房地产成交286万平米,环比上周上涨12%,同比大幅下降34.20%。

上周,整体成交环比继续回升,分城市看,一线城市中上海、广州微升,深圳、北京则环比下行,其中深圳跌幅达33%。二线成交止跌回升,环比上涨12%,样本城市中东莞、昆明和济南分别环比下滑56%、18%和16%,其余城市均上涨,其中杭州、无锡涨幅分别达178%和97%,福州、苏州、大连涨幅均超30%。

分区域看,上周三大重点区域成交出现差异,其中环渤海区域环比微降,样本城市中济南环比下滑16%;长三角区域环比显著上升45%,样本城市环比均上行;而珠三角区域则止增回落,环比下滑18% ,其中东莞和深圳分别大幅下滑56%和33%。

整体库存情况:重点城市库存首次抬升,去化周期上行明显

上周,全国11大城市推盘量大幅上涨,后半周推盘力度显著加快,而库存指数近期首次环比回升,其中二线城市环比上涨2.07%,而一线则继续微幅下行。11个重点城市去化周期后半周上行趋势明显。

本周观点:热点城市调控升级,行业所处周期位置不变

3月以来,热点城市政策边际持续收紧,北京、广州、杭州、南京、石家庄等重点城市二次调控密集出台,于此同时,需要积极关注到,一些房价上涨过快的三四线城市也加入调控,包括环北京区县、滁州、嘉善等处于核心城市圈外延的卫星城市。我们认为未来政策的主基调依旧是去库存和控房价并重,在关注三四线去库存的同时,应该需要关注强三线城市的政策变化,承接城市圈溢出效应,投资性需求占比较高的三四线城市,未来同样具备执行限购政策的可能性。投资层面上,我们认为目前行业所处周期位置及成交量的变化趋势并没有发生变化,依旧处于下降通道,我们认为主流地产股的整体投资机会需要等待,但在集中度大幅提升的背景下部分企业存在超额收益的机会。

本周组合

上周广发地产组合包括东百集团、嘉宝集团、阳光股份和中国国贸。本周广发地产组合保持不变。