根据一份最新报告，中国的国有影子基金正帮助推动该地区公司估值达到“让人流鼻血的水平”。

过去两年，这个投资者群体已变成该地区最有实力的私募股权投资者之一，他们拥有庞大的专属资金，行业观察者很难追踪。

贝恩亚太私人股本和主权财富基金业务主管苏维尔?瓦尔马表示：“这就是我所说的公司影子资本。这些有政府背景的中国公司或保险公司拥有非常庞大的资产负债表和长期资产负债需求。最为显著的资金增长事实上就来自这些影子资本参与者。”

该地区的交易估值反映出来自这些集团的资金流入。根据贝恩的报告，去年，以息税折旧及摊销前利润计算，亚洲私募股权交易中企业的市盈率平均为17倍，主要推动因素是中国的交易。美国的平均倍数为10倍左右。

过去两年，亚洲创业型企业共获得300亿美元的投资，大部分来自中国。

影子资本是一个广义词汇，指那种行为和追踪目标都与私募股权投资者相似，但往往不从普通投资者那里融资，也不公布可投数额的资金。

主权财富基金和保险公司一直跻身于全球影子资本最大来源之列，它们通常希望规避私募股权基金公司收取的高额费用。

在中国，过去两年影子资本的大幅增长来自中国现金充裕的国有企业，有时直接来自政府监管机构或部委。例如，去年，中国政府发起一只300亿美元的风投基金，旨在让中国步履维艰的工业部门实现技术升级。

普华永道中国内地和香港交易服务主管鲍德伟表示：“这些投资资本是在非常短的时间内筹措的——根据全球标准来看是空前短的时间，而且将影响全球的并购活动。”

去年，中国金融买家的国内和跨境并购达到创纪录的2230亿美元，其推动因素是普华永道所说的“大资产管理”，也就是进入了私募股权投资领域的资金充裕的民营企业和国有企业。