政策要闻:李克强总理的政府工作报告涉及电力的部分主要是国企改革、电力体制改革、“一带一路”战略和弃电率改善。

工信部发布第二批《新能源汽车推广应用推荐车型目录》;四部委联合印发了《促进汽车动力电池产业发展行动方案》。

行业及公司动态:

上周光伏级多晶硅价格略有下降、单晶硅片价格稳定。上周锂离子电池原材料仍呈上涨态势。

板块表现:

上周上证综指下跌1.08%,沪深300下跌1.32%,各行业涨跌幅中电气设备下跌0.16%,跑赢沪深300和上证指数。子板块中,锂电池、中压设备、充电桩板块表现相对较好。

个股表现:

上周电气设备板块涨幅前五的企业为森源电气、合纵科技、诺德股份、易事特、国轩高科。

主要观点:

2017年第二批新能源汽车推荐车型目录下发,与上批不同,这次目录中新能源客车占比超过60%。客车车型的反弹有望为提供客车动力电池的企业带来业绩回升。相比之下CATL、中信国安盟固利、北京国能、国轩高科、比克等由于是此次推荐目录中车型的主要供应商而有望获益。从采用的电池材料来看,搭载磷酸铁锂电池的车型至少有99款,占比较第一批大幅提升;在乘用车和专用车方面,三元电池占比至少67%和75%;年初新能源客车已对三元电池解禁,因而本次有三个客车车型采用三元电池,随着对动力电池能量密度要求的提高,三元电池有望进一步占领客车市场。随着第二批推荐目录的发布,新能源汽车市场在1月遇冷后有望迅速回暖,《促进汽车动力电池产业发展行动方案》的印发将为动力电池再添动力,而我们维持高比能量动力电池,尤其是三元电池仍将是行业突破点的看法。我们推荐动力电池龙头供应商国轩高科。

李克强总理政府工作报告中涉及电力的主要有国企改革、电力体制改革和一带一路。一方面发改委混改“6+1”试点方案和中央经济工作会议列举的混改要卖出实质性步伐的7大领域均涉及电力行业,另一方面电改9号文及配套文件纷纷出台,不断为电力行业混改提速提供动力。我们推荐两网旗下的公司,文山电力和国电南瑞。一带一路方面,我国形成了高铁、核电两张“走出去”名片,同时在积极推进特高压“走出去”,面对海外万亿级别的市场空间,我们推荐上海电气、东方电气、特变电工。