近期，在监管趋严与宏观投资环境未见改善的“内外夹击”下，险资承受着不小的支付与负责压力。在这样的情况下，有观点认为另类投资配置或成为保险资金投资的新渠道。但从目前来看，险资另类投资仍面临险企投资主体不均，资金认可度与标的流动性等方面的问题。

险资扎堆A股大蓝筹

“2017年或是险资运用非常困难的一年。”保监会副主席陈文辉日前指出，2017年国内经济下行压力依然较大，低利率和“资产荒”仍将持续一段时间。

保监会数据显示，截至2017年1月份，险资权益类投资规模为17838.92亿元，占比12.86%，较去年年末环比减少0.42%。“环比减少主要和近期资本市场低迷有关。另外，去年年底以来，监管趋严也对险资权益类投资占比下滑产生一定影响。”北京工商大学保险研究中心主任王绪瑾如是说。

“目前来看，险资的确需要寻求新的投资突破口。” 一保险业内人士对新快报记者表示，但限于法律的严格规定，险资，特别是中小险企资金仍是以传统的股权或债权投资为主。在监管严压下，迫于负债端的偿付压力，险资目前有扎堆A股大蓝筹的趋势。

另类投资被寄予重望

今年的全国两会上，“拓宽保险资金支持实体经济渠道”首次写入政府工作报告。险资的另类投资，被赋予重望。

全国政协委员、合众人寿董事长戴皓在两会期间提交了关于“为保险资金另类投资创造宽松环境”的提案。“另类投资是连接保险机构资产端和负债端的重要桥梁。” 戴皓认为，开发另类投资，有利于防范风险和分散风险，构建多元化的保险投资组合。

数据显示，截至2016年上半年，险资的另类投资规模为4.30万亿元，在当时12.56万亿元的保险资金运用余额中占比34.22%，已超越险资配置债券的规模(4.21万亿元)和比重(33.49%)，成为险资配置的第一大类资产。

不过，另类投资领域，也存在诸多问题。

“目前，险资的另类投资多以地方基础设施投资、不动产债权投资，还有养老产业投资为主。虽然已有人寿等大型险企在做了，但这些项目多为战略合作而没有公开招标，中小险企基本拿不到。”前述保险业内人士告诉新快报记者。

在另类投资的办理土地、房产、在建工程抵质押环节中，相关部门不认可保险资产管理公司的金融机构地位。此外，“与传统金融投资标的相比，另类投资是非标准化投资，目前缺乏公开化的交易市场，流动性不高也是一个问题。”业内人士表示。