本周观点:

春节旺季,品牌白酒企业量价齐升,从各主要白酒公司披露的1月份动销情况来看,前期预期比较乐观的高端白酒符合预期,而二三线的中底端白酒销售情况大超市场预期。

春节后本是消费淡季,市场一直预期股票价格可能会出现调整,但我们认为,在当前情况下很难出现这种情况。茅台终端的量价齐升,为二线品牌预留的空间,二三线品牌白酒销售的超预期形成对股价的强烈支撑,在当前市场背景下,白酒股很难调整,会出现高端的茅台横盘,二三线白酒补涨的局面,这种局面持续到4月份的一季报。

因此我们认为,白酒行业淡季难调整,当前继续看好,行情持续到4月份。重点推荐:五粮液、古井贡酒、泸州老窖、洋河股份、贵州茅台和沱牌舍得等。

非白酒公司方面,伊利股份和双汇发展两大龙头的机会在一季报后,基本面的预期调整需要一季报的数据支撑,去年三季报后收入的下滑的利空才能消化殆尽。

啤酒股在青岛啤酒股权转让的刺激下出现了一波上涨行情,啤酒行业这几年波澜不惊,基本面没有大变化,但调整几年后,今年销售和盈利稍微改善,青啤股权转让带来行业净利润水平提升的预期却能支撑一波行情。

其他食品类公司,短期可以关注前期调整比较多,且有收入和利润支撑的公司,尽管当前的估值仍没有到低估的程度,但从历史经验来看,这类公司也很难跌到低估的水平,这类公司包括:洽洽食品、克明面业、承德露露等。

猪价及猪粮比:2017年2月10日,全国出栏瘦肉型生猪均价17.21元/公斤,环比下降0.78元/公斤;猪肉价格26.25元/公斤,环比上涨0.07元/公斤;仔猪均价49.09元/公斤,环比上涨1.70元/公斤。猪粮比目前9.95:1,养殖户继续处于盈利状态。

主产区生鲜乳:2017年1月25日:内蒙古、河北等10个奶牛主产省(区)生鲜乳均价为3.55元/公斤,环比上涨0.01元/公斤。

恒天然拍卖价格:2月7日晚,恒天然最新拍卖价格出炉:全脂大包粉成交均价3314美元/吨,环比上涨1%,脱脂大包粉成交均价2608美元/吨,环比增长0.1%。本次拍卖中除全脂奶粉供应增加1.5%外,其他产品供应均下降,更是显示了全脂奶粉的强势。

预计今年上半年国际大包粉价格将继续保持在一定高位区间,而国内生鲜乳价格也将继续稳步上涨。