板块表现周回顾

跨春节的两个周共5个交易日,期间申万二级银行指数上涨0.18%,同期上证综指上涨0.55%,沪深300指数上涨0.29%。本周银行板块获得绝对收益但小幅跑输市场。过去两周银行板块10日资金净流入率为正,在所有一级板块中资金净流入率居首。

具体个股来看:过去两周低估值的大行表现较好,建设银行(+1.43%)、华夏银行(+1.06%)、工商银行(+0.88%)、中国银行(+0.85%)涨幅居前;次新股整体小幅上涨,其中张家港行(+33.07%)、贵阳银行(+1.48%)、江苏银行(+0.95%)、杭州银行(+0.76%)涨幅居前。

行业新闻回顾

1、2016年银行业运行情况快报,2016年商业银行实现净利润16490亿元,同比增长3.54%;2、央行上调MLF利率,利率较上期上调10bp;3、央行确认上调SLF利率,其中隔夜上调35个基点。

流动性管理及数据跟踪

流动性管理:2月3日,央行开展200亿的7天逆回购;1月23日至1月26日以及2月3日共五天,分别开展200亿、100亿、150亿、500亿、100亿共1050亿的14天逆回购;1月23日至1月26日以及2月3日共五天,分别开展200亿、100亿、150亿、100亿、200亿共750亿的28天逆回购。公开市场过去两周实现资金净回笼3200亿元。2017年1月央行开展常备借贷便利操作共876.75亿元,中期借贷便利操作共5510亿元。同时,1月新增抵押补充贷款PSL 543亿元。

数据跟踪:本周银行间市场利率中隔夜SHIBOR大幅震荡,7天SHIBOR小幅回调。本周6个月长三角票据直贴利率持续上涨。3个月银行理财收益率高位震荡。

2016上市银行业绩快报整理 公司公告跟踪

1、民生银行:银监会核准石杰、李彬、林云山的副行长的任职资格。2、吴江银行:出资设立消费金融公司;3、张家港行:公司股票上市交易公告;4、浦发银行:姜明生辞去董事以及副行长等职务;5、农业银行:银监会已核准康义先生担任本行副行长的任职资格。

行业投资观点

跨春节的两个周共5个交易日期间银行板块继续取得绝对收益,但小幅跑输市场。我们认为板块估值会延续向上修正的态势。一方面1月中旬开始上市银行陆续公布的业绩快报整体上没有低于大家的预期,资产质量略好于市场的预期,继续延续改善的态势。另一方面月底银监公布的商业银行的不良数据也好于市场的预期对估值形成支撑。建议在目前估值水平下积极配置低估值的次新股以及业绩超预期的个股。建议重点关注:上海银行、江苏银行、宁波银行、招商银行。另外积极关注:兴业银行、北京银行、中信银行。

风险提示

经济持续低迷,信用风险集中暴露;市场系统性风险等。