行业观点

未来一段时间,基础化工行业的发展态势为:(1)在原油限产背景下,预计WTI 油价中枢将在50-60 美元/桶附近震荡上行;(2)大部分化工品价格伴随原油价格波动,精细化学品价格相对稳定,供给端格局较好的化工品仍具有独立行情;(3)供给侧改革方面,关注产能可能永久性退出的化工子行业;关注部分地区环保趋严对行业的影响;(4)下游实质性需求复苏有待观察。给予基础化工行业“持有”评级。

重点关注子行业

子行业方面,可重点关注:(1)粘胶短纤行业;(2)尿素及煤化工企业;(3)低估值个股;(4)细分食品添加剂;(5)电子化学品。

化工品:原油、橡胶价格平稳,煤炭下跌,棉花上涨;化工品价格上行,价差涨跌相当

(一)原油、橡胶价格平稳,煤炭下跌,棉花上涨

(二)化工品价格上行

在我们跟踪的231 个产品中,本周与上周比:93 种产品价格上涨,92种产品价格平稳,46 种产品价格下跌,三类产品个数分别占到总产品个数的40%、40%和20%。价格涨幅较大的产品包括:盐酸(31%)(16.7%)、聚乙烯醇(PVA)(14.4%)、磷酸一铵(14.0%)、浓硝酸(上海)(13.1%)、鞋底原液(10.3%)、中温煤沥青(9.8%)、丁腈橡胶(9.5%)、丁二烯(9.2%)、天然乳胶(9.1%)、国际丁二烯(8.5%)、聚合MDI(8.5%)、纯砒啶(7.8%)、改制煤沥青(7.3%)、粗酚(7.2%)。价格跌幅较大的产品包括:磷矿石(-10.3%)、醋酸(-7.3%)、二甲醚(-7.3%)、甘氨酸(-7.0%)、液氯(-6.7%)、。

(三)化工品盈利能力涨跌相当

在我们跟踪的43 个产品价差中,与上周相比:21 种产品价差扩大,7种产品价差平稳,15 种产品价差缩小,三类产品个数占比分别为49%、17%和35%。价差扩大幅度较大的产品为:醋酸乙烯法PVA(38.6%)、电石法PVA(36.7%)、黄磷(24.3%)、环氧丙烷(16.7%)、顺酐法BDO(14.2%)、PTA(12.2%)、草甘膦(11.6%)。价差缩小幅度较大的产品为:醋酸(-20.7%)、二甲醚(-11.3%)、己二酸(-9.0%)、涤纶短纤(-7.9%)、乙烯法PVC(-7.2%)。