2017年1月20日，国务院印发《国家教育事业发展“十三五”规划》，根据“十三五”规划以及我们的测算，民办幼儿园、K12课外培训、职业教育市场空间较大。民办幼儿园、职业教育市场集中度低，行业龙头尚未崛起，短期的看点在于迅速内生&外延式扩张，长期还需要品牌以及内容的支撑。K12课外培训行业竞争格局相对明晰，地方性机构短期享有“教学&考试内容差异化”的红利，长期具有发展瓶颈，异地扩张或将带来业绩提升动能。

校企合作共建二级学院或将成为现代职业教育的主要发展方向。教师与产业工程师共同研发课程体系和培养方案，将理论和实践相结合，实现职业教育“去中间化”，解决就业供需错配。校企合作共建二级学院是轻资产切入学历职业教育的模式，企业与学校进行学费分成，未来增值服务的渗透有望持续提高ARPU值，如“订单式”培养向企业收取定制培养费、承接产业实际项目、设置资格证书、国际交流等。

一二线城市消费升级利好高端园，三四线城市跑马圈地仍具提升空间。一二线城市入园率相对较高，消费升级带来高端幼教需求的提升；三四线城市入园率具有较大提升空间，民办幼教机构仍可通过跑马圈地扩大市场份额。

考试内容趋于统一，地方性K12课外全国化进程有望提速。K12课外培训机构的一个区分维度为地方性/全国性，地方性机构发展具有瓶颈，全国化布局有望打开新的成长空间。我国各省市教学内容和考试标准的趋于统一，将提高K12课外培训机构异地扩张的效率，具有系统性教研和师资培养的机构有望脱颖而出。