投资要点:

作为新年的第一周,本周不管是大盘还是金融板块走势都较为平稳。我们认为短期内这一局势不会发生太大改变。中长期来看,金融股依然值得关注,金融各版块基本面均有向好的趋势,推动估值进一步修复。

银行:上市银行中首份业绩快报已经出炉,浦发银行归母净利润较2015年增长4.93%,EPS2.40元/股,较2015年微降0.02元。四季度债券市场波动对银行业绩的影响,是近期影响银行股估值的关键,我们认为债市波动对银行业整体业绩影响可控。同时,我们在年度报告中强调过,银行资产质量已经趋于稳定,2017年有望实现资产质量改善,这将是提升银行板块估值的有力支撑。重点标的:工商银行、建设银行、南京银行。

证券行业:从中长期来看,券商板块仍然存在行业性机会。2016年券商业绩较2015年有较大幅度的下滑。但投行业务一直保持良好的增长态势,资管业务规模保持扩张。随着股灾影响的消退,交易量、两融的回升,券商经纪业务也将逐渐恢复增长。目前将是布局券商的较好机会。重点推荐:方正证券(股东之争转向一致发力)、国元证券(母公司金融资源协同效应,人力+资本双驱动)。

保险行业:近期保监会密集发布监管政策,强调保险回归其本质,监管规定不断细化。近年来保险行业快速发展,监管细化有利于保险公司的长期发展,特别是对上市保险公司来说,有利于减少不规范的小型保险公司的竞争。重点推荐:中国太保(国企改革,业务转型);中国平安(协同效应、综合实力强)

多元金融行业:重点关注金控、租赁行业。国盛金控(金控平台+互联网金融);民生控股(转型金控);华铁科技(建筑行业景气度提升,租赁业务有望增长加快);香溢融通(国企改革)。