核心观点:

美元指数震荡收跌,减产协议执行进度良好。

本周减产协议执行进度良好,OPEC 沙特、科威特以及非等OPEC阿曼相继减产;但美国石油活跃钻井数继续增加一定程度令油价受压。

本周布伦特原油价格和WTI 原油价格分别小幅下跌0.12%和0.04%,收于56.75美元/桶和53.70美元/桶,WTI 原油创下52周以来最高收盘价。美元指数交投于102.19附近。

美国石油钻井机数增加4座,商业原油库存减少705.1万桶。

美国石油钻井数再度续增4座至529座,连增第十周,再刷2015年12月以来新高。油气钻机总数增加7台至665台,较去年同期增加1座,总数依然保持1999年以来的低点。美国商业原油库存本周大幅下跌,减少705.1万桶至4.79亿桶。美国国内原油产量增加0.4万桶/日,至877万桶/日。

OPEC 产量保持高位,连续十四个月保持3200万桶/日以上OPEC 去年11月原油产量为3387万桶/日,连续十四个月保持在3200万桶/日以上;利比亚产量57.5万桶/日,较上月增加4.7万桶/日;尼日利亚产量169.2万桶/日,较上月增加6.3万桶/日。

减产协议进展顺利,持续关注兑现程度。

本周各产油国积极实施减产落实工作。科威特将1月原油产量削减至270.7万桶,完成减产配额目标;沙特完全落实减产协议,本月以来,原油产量至少下降48.6万桶/日至1005.8万桶/日;伊拉克、阿联酋方面也已开始减产工作;非OPEC 产油国阿曼上周也已经通知客户将削减3月份的原油供应量,减幅约为5%。同时2017年亚洲炼油能力将实现三年最大净增幅,进一步提振原油需求。我们认为减产协议即使只有三分之二兑现,全球原油市场也将在17年进入快速去库存阶段,能够在三季度实现库存正常化。投资者后续需要密切关注1月份减产协议的兑现率。长期来看,17年原油价格有望突破60-65美元/桶。

投资建议:基于对原油市场的观点,我们建议重点关注如下标的:第一、海外油气资产收购的公司,如新奥股份、中天能源、洲际油气、新潮能源、洲际油气和美都能源;第二、油服公司,如惠博普、海油工程等;第三、涤纶长丝中的桐昆股份、恒逸石化、恒力石化和荣盛石化;第四:炼化企业如中国石化、华锦股份和上海石化等。