市场回顾及投资策略:

上周上证综指上涨1.63%,沪深300指数上涨1.14%,中信机械指数上涨1.80%,机械行业整体跑赢大盘。 n 纵观机械板块下半年的行业状态,不难发现很多下游需求改善带来的预期差。持续重视资源品涨价传导到中游机械设备的后周期行情,同时关注煤化工行业回暖复苏及项目环评重启带动的下游装备投资需求。上周铁总召开2016年度工作会议,未来铁路投资仍将维持高位;新能源汽车补贴方案落地,燃料电池汽车未来有望成为政策扶持重点。

行业观点:

叉车销量持续高增长,行业龙头业绩有望超预期。近几个月来,叉车销量持续高增长,至2016年11月累计销量33.7万台,同比增长11.52%;其中,电动叉车销量增速快于内燃叉车、占比进一步提升,叉车行业正在由内燃为主向电动为主发展。受益于下游物流仓储需求的增长及电动化率提高,国内叉车产品销量将稳定增长,电动叉车产品因其节能环保等优点,销量增速会更快、产品占比将进一步提高。重点推荐国内叉车龙头安徽合力、杭叉集团,以及电动仓储叉车优质公司诺力股份。

铁总召开2016年工作会议,明年铁路投资仍将维持高位。16年铁路行业固定资产投资完成8015亿元,2017年铁路投资将保持维持在8000亿左右的高位。十三五期间高铁里程新增1.1万公里,且动车组检修高峰周期即将到来,新增动车组需求及维保后市场均有较大市场空间。此外,中国标准动车组许可证颁发将增强高铁装备国产化能力,有望成为一带一路高铁出海新增力量。建议关注整车及部件优质企业以及具有进口替代和后市场概念的相关标的,整车:中国中车,细分:康尼机电、春晖股份、永贵电器、鼎汉技术等。

燃料电池汽车产业:聚焦加氢站建设与电堆技术进步。燃料电池汽车产业发展两个关键:一是加氢站设施的完善,二是燃料电池电堆技术进步带来的成本下降与性能提升。其中加氢设施的完善是产业步入良性循环发展的基础,目前国内加氢站设施仍较为薄弱,但已经呈现出加速发展趋势。近期出台的新能源汽车补贴调整方案中,对于燃料电池汽车的补贴仍将维持,未来国家补贴可能逐步向燃料电池汽车倾斜。建议关注以下标的:加氢站装备:中泰股份、富瑞特装、厚普股份;电堆核心部件:京城股份、雪人股份、大洋电机。