机械行业艰难前行,但缤纷不断。机械行业本质是资本品,行业特点是天花板明显、盈利能力弱、公司众多。整个2016年行业整体收入增长不明显,净利润受制于费用刚性不断下滑。行业依然是艰难前行。

截止到2016/11/17,机械行业2016年整体下跌11.95%,在28个申万一级行业中排名第18位,处于中下等位置。但剔除次新股以后258只股票,其中2016年取得正收益的为81只,占比达到1/3。可以说行业内公司缤纷不断。展望2017年预测行业将展现出大基建依然是明年经济的主旋律、机器换人势不可挡、高端装备持续加码、一带一路新格局等特点。

一、牢牢聚焦细分景气领域突破,主要包括三个方向:

方向一:紧跟国家经济主旋律,切合当今时代需要的子行业。在房地产增速下滑的背景下,我们认为代表新型基建的发力托底经济依然是2017年的经济主旋律,我们依然坚定看好轨道交通、通用航空的发展。

方向二:体现国家产业意志,代表国家高端制造业参与国际制造业竞争的核心制造产业依然属于高景气的产业。我们看好核电、大飞机作为继高铁以后的第二大、第三大国家产业。

方向三:下游景气需求爆发带来的设备投资的需求旺盛,我们认为2017年是苹果十周年将是IPHONE创新的大年,将引领整个3C自动化行业的高景气度。我们看好2017年3C自动化的发展。

二、把握边际改善机会,主要包括三个方向:

方向一:工程机械+PPP。工程机械行业是否能持续回暖需要明年上半年的验证,我们致力于去寻找哪些自身变革,业务出现了实质性变化,基本面发生边际改善的公司。而PPP作为经济的抓手,工程机械和PPP相结合更是看点。

方向二:业务拓展(收购兼并)。我们更注重收购资产的质量及盈利能力,和公司原来的业务可持续的盈利能力相结合的考察,寻找收购兼并中的白马股。

方向三:自下而上关注公司的积极变化点。包括公司的定向增发进展、管理层、大股东的变更等。