本周家电板块表现强于沪深300指数。本周申万家用电器板块指数涨跌持平,弱于沪深300指数0.5%的涨幅。重点公司中,东方电热(7.5%)、华声股份(5.3%)、亿利达(2.0%)领涨,苏泊尔(-3.7%)、海信电器(-2.6%)领跌。

奥维云网周度数据:空调需求旺盛,黑电销量回落。线下冰箱零售量8.2万台,同比下降22.9%;

洗衣机零售量12.6万台,同比下降11.3%;空调零售量8.2万台,同比下降21.0%。线上冰箱零售量11.1万台,同比上涨17.1%;洗衣机零售量17.4万台,同比上涨15.7%;空调零售量5.7万台,同比上涨37.6%。线下冰箱均价3235元,同比下降5.0%;线下洗衣机均价下降2.0%至2120元,线下空调均价同比增长5.2%至3814元。线上冰箱均价1686元,下降2.2%;线上洗衣机均价下降10.2%至1114元,线上空调均价同比增长7.3%至2674元。黑电线下市场销量16.4万台,下降29.4%;销额5.4亿元,下降22.8%。线上市场销量22.5万台,同比上涨13.9%,销额5.1亿元,同比下降4.8%。

本周重点报告:《前三季度收入增速逐季改善,盈利能力提升明显—家电行业2016年三季报总结》

本周重点关注黑电行业竞争格局可能出现重大变化而带来的投资机会。本周重点推荐1)或受益行业竞争缓和的黑电龙头海信电器(乐视目前面临资金链风险,出现拖欠供应商欠款等负面消息,贾跃亭提出公司要停止烧钱阶段,转向经营和盈利,假设乐视电视减少补贴,未来部分市场份额可能被传统黑电企业抢占,假设乐视销量下滑200万台,海信在渠道、产品力、市场份额等均处于领先地位,按抢占其30%市场份额计算,预计海信收入弹性在10%;产品提价可覆盖面板涨价成本;目前公司估值低,未来运营收入变现放量将提升估值)2)预计景气度回升明显的空调产业链相关标的:美的集团(预计第四季度空调业务内销反弹明显,美的集团业绩弹性较大;公司执行能力强,东芝白电整合超预期,第三季度同比扭亏,未来协同效应明显;公司收购KUKA 进展良好)和东方电热(公司民用电加热业务将受益于空调出货加速,业绩改善弹性较大,目前公司民用电加热器生产已处于繁忙状态;工业电加热业务继续拓展,进入多晶硅还原炉等,拓展到其他高端制造业,提供加热系统解决方案,预计明年将有较多利润出来;油服业务目前在底部,未来景气度向上概率大;公司此前切入到汽车电加热器等业务,随着新能源汽车发展,公司未来有可能进一步加码新能源汽车相关业务);3)转型成效明显的银河电子(顶盒业务稳定;未来公司军工增速将超30%;新能源业务订单充足,有望超预期)。