投资要点

投资策略:铝锌个股仍可持有、黄金个股可适当加仓

我们认为,铝:电解铝短期仍看涨,但因煤炭及氧化铝价格上涨快于电解铝,关注受煤炭价格和氧化铝价格影响较小的个股st神火(000933.SZ)。锌:锌矿短缺逻辑仍未变,仍持有9月份我们一直推荐的估值低且资源好的个股建新矿业(000688.SZ)、高承诺净利润的个股兴业矿业(000426.SZ)和西藏珠峰(600338.SH)。黄金:考虑到美国大选的不确定性,建议投资者可适当加仓黄金股,可关注资源龙头山东黄金(600547.SH)、冶炼龙头且12万吨/年电解铜已经投产的恒邦股份(002237.SZ)。

上周表现:有色涨0.90%跑赢沪深300、华钰矿业涨14.6%领涨上周,有有色行业涨0.90%,沪深300涨0.37%,有色行业跑赢了沪深300。有色行业11个子行业大部分上涨,铝行业上涨3.7%领涨。上周涨幅前五:华钰矿业(14.6%)、*ST神火(13.1%)、建新矿业(11.0%)、云铝股份(10.2%)、东方锆业(9.8%)。上市公司陆续披露三季度业绩报告,随着金属价格的回暖,有色行业大部分表现良好,企业业绩改善明显,继续延续回暖势头。其中,因电解铝价格大涨,电解铝相关公司中国铝业、中孚实业、云铝股份和*ST神火业绩同比增长均超过100%。

重大事件:美国初请失业金人数不及预期、中国国际铝业周在南宁开幕

宏观:养老金托管机构和证券投资管理机构首次评审工作启动。国务院同意建立积极稳妥降低企业杠杆率工作部际联席会议制度。联席会议组织开展市场化银行债权转股权试点。美国10月Markit制造业PMI初值53.2,好于预期51.5;9月新屋销售+3.1%,远超预期-1.5%;季调后初请失业金人数25.8,不及预期25.5。欧元区10月制造业PMI初值53.3,好于预期52.7。日本央行可能会不再提及80亿日元国债购买量目标。 行业:ICSG称2016年全球精炼铜市场供应料短缺8,000吨,2017年供应料过剩16.3万吨。2016中国国际铝业周在南宁开幕。日本三井矿业冶炼公司对旗下年产能7.4万吨的Hikoshima锌冶炼厂进行停机检修,预计11月8日恢复生产。欧盟要求WTO成立专家组审查中国限制镍铁、锑等12种原材料出口限制。国储局第六次钨精矿收储招标成功,黑钨7.85万元/标吨,白钨7.65万元/标吨,收储量为9000吨。肯梅尔资源公司2016年第三季度锆英砂产量较去年同期增长48%至1.97万吨。

个股:罗平锌电“含锌渣综合回收系统技术改造工程”获投资补助600万元。云南铜业拟对东南铜业增资11.46亿元推进宁德40万吨铜冶炼项目。江南红箭全资子公司与河南晶拓签署《购销合同》,合同金额约为1.70亿元。盐湖股份与比亚迪、深圳市卓域成投资拟投资设立新公司,将启动3万吨碳酸锂项目建设。天通股份拟以现金竞买中航深圳、成都产投等持有成都亚光