投资要点:

市场综述:上周上证综指、深证成指、创业板指涨跌幅分别为+0.89%、-0.10%、-0.60%,传媒行业指数涨跌幅为+0.04%。细分到传媒细分子行业来看,各个子行业表现较大差异,其中职业教育子板块涨幅居前,而网络彩票子板块跌幅居前。

虚拟现实产业:近期媒体报道“暴风魔镜裁员”的信息,若属实,我们认为这是市场机制的正常调整下的结果,行业整体已迎来拐点时刻。从行业基本面上看1)Daydream的推出将VR的所有难度聚焦于手机厂商,确实对仅有眼镜盒子类产品的厂商造成负面压力,我们认为VR眼镜盒子的未来手机厂商优势最大;2)华强北强大的制造能力使得在VR产业尚未具备大规模用户基础和内容的情况下就迎来价格竞争,对于正规厂商造成打击。通过2016年四季度的产品推出情况我们可以合理预测2017年的主流市场参与者为主机VR(PS VR等家庭VR设备)、手机厂商(Daydream手机)、线下店(Vive、Oculus等)。我们认为,移动VR有望带动第四波游戏创业浪潮,最快2017年中下旬将有所体现,于此同时带动的是手机性能的提升、VR交互类设备的兴起,以及线下游乐VR渗透率的提升。

投资建议:我们认为VR板块短期在情绪上将受到负面影响,但我们从基本面上看继续看好VR板块已经迎来拐点的投资机会。建议关注渠道、平台、配套公司、ToB和ToG公司,同时建议配置稀缺性优质VR内容提供商。综上,维持行业“推荐”评级。