行情回顾

上周互联网传媒行业涨幅为0.06%,在申万28个行业中涨幅排名第21名,其中游戏版块涨幅最大,达到1.26%。涨幅前五的公司为华媒控股(11.98%)、皖新传媒(10.67%)、天润数娱(10.51%)、三七互娱(8.10%)、上海电影(6.89%)。

行业动态

影视动漫:豆瓣成立“飞船影业”发布“青年导演短片计划”;AT&T拟收购电视传媒巨头时代华纳;爱奇艺2017年将推出近200个头部内容项目,投资超过100亿元;万达收购Dick Clark Productions,交易估值约10亿美元;乐视正式全面落地美国,将搭建内容超级市场;互联网:分期乐正式升级为乐信集团,大学生分期玩家纷纷转型;拍拍贷计划美国IPO:公司可能估值约20亿美元;360云盘宣布停止个人云盘服务,转型企业云;沃尔玛战略投资生鲜商超O2O平台新达达。VR:全球首款VR pay产品中国造,年内可实现商业化落地;酷开发布VR一体机;资生堂联手微软打造AR化妆技术;央数文化发布全新品牌及产品并获2.5亿B轮融资。游戏:任天堂将推出二合一便携游戏机“Switch”。其他:乐视投资的Atieva将推出首款电动车。

行业主要观点

板块整体估值降低,关注三季报业绩预期,建议自下而上选择投资标的。截止10月16日,根据申万行业,传媒板块已经有65家公司公布三季度业绩预告,其中53家预增,12家预减,整体业绩呈向上趋势。从估值上看,目前,创业板整体估值为69.98倍;传媒板块中,营销传播市盈率为40.47倍、互联网传媒市盈率为68.16倍、文化传媒市盈率为46.86倍,已为历史较低位置。四季度,仍然建议自下而上选择投资标的1)业绩具有确定性,估值具有一定安全边际,2)具有一定稀缺性,行业增速较快。

重点推荐标的:骅威文化:拟剥离传统业务,精品剧收视口碑双赢,业绩确定性高;宝通科技:拟完成易幻剩余股份收购,易幻将进一步完善其全球化布局,游戏作品储备充足;鹿港文化,公司参与投资和发行的电影《盗墓笔记》票房超过10亿,未来在电影领域将持续发力;富春通信,拟收购摩奇卡卡,具备丰富的IP资源储备;当代东方,开始布局线下渠道,拥有两块院线牌照+产业并购基金;万家文化,拟收购两家主播经纪公司,电竞二次元稀缺标的;华谊嘉信,海外并购整合值得期待,市值小、估值低营销股;柏堡龙,拟打造全球时尚设计生态圈,为进一步拓展业务领域,持续推进外延并购。

投资建议

本周建议关注组合:鹿港文化、华谊嘉信、万家文化、富春通信、骅威文化、当代东方、宝通科技、奥飞娱乐、柏堡龙、天舟文化