发展现状:(1)股份行个贷占比高,小银行具增长潜力。股份行的个人贷款规模和占比在中小银行中处于最高水平;农商行和城商行由于基数效应和地缘优势,个贷增速较快,占比也逐年提升。(2)银行个贷结构各异。股份行个贷结构整体均衡但个体差异较大;城商行借楼市热潮提高住房贷款占比;农商行立足“小微”,经营性贷款占比偏高。(3)中小银行理财业务蚕食五大行优势。股份行发行理财产品数量和规模逐渐赶超国有五大行,中小银行理财收益率平缓下行且客户服务更为尽心,五大行优势被逐渐蚕食。(4)零售银行业务盈利贡献偏低。股份行整体表现较好,农商行和城商行的零售业务盈利贡献较弱。未来金融市场的发展趋势是零售业务逐渐改变其从属地位。(5)个贷不良优于对公但需警惕楼市泡沫风险。个人贷款的资产质量整体优于对公贷款,房贷不良率低于0.5%,但随着房价相对高位和楼市调控预期升温,住房贷款存在一定的风险隐忧。

业务探究:(1)发展阶段:互联网金融时代。技术提升满足客户的安全性和便捷性的要求,削弱了传统营业网点的功能。众多银行转而侧重于互联网金融产品的研发和推广,在渠道端和用户体验上展开竞争。(2)发展范例:Umpqua和CapitalOne分别是社区银行和以信用卡为核心的零售银行发展范例,值得国内中小银行借鉴。(3)动因:风险分散,需求扩大。零售业务收益稳定,风险分散。个人收入增加、消费理念转变,加大了对零售业务的需求。(4)前景:电子化、多样化、个性化、交叉化。服务方式趋于电子化、多样化和个性化,满足客户的不同需求。银行更多地通过交叉销售为客户提供全面化的服务,从而以最低的成本充分挖掘客户的潜在利益。(5)SWOT分析:优势:深耕区域,决策灵活成本低;劣势:风险控制和承担能力弱;机会:规模经济未成,互联网带来发展机遇;威胁:互联网弱化网点优势;应对:深化地缘控风险,发展互联网金融,重视激励。

发展趋势:(1)高息揽储成往事,差异化时代到来。银行应确立零售业务差异化战略和定位,充分发挥业务审批效率高、地缘和区域优势明显等比较优势,以技术动力取代规模动力,打造大数据时代下的“数据银行”。(2)争夺互联网渠道,造智慧零售银行。互联网时代长期制约银行开展零售业务存在的客户分散、单笔金额小、手续麻烦成本高等弊端迎刃而解,银行都希望以互联网技术为基础进行零售业务上的“弯道超车”。(3)社区银行转型机遇与挑战并存。社区银行通形式亲民,在增强客户粘度的同时实现了区域金融资源的高效调配。国内社区银行的发展模式主要有三种:“广布局”、“产品主导”和“大社区”。(4)事业部改革提升经营效率。发展事业部,推进条线制改革可以有效地改善以往银行中存在的条块分割、职责界定不清等弊端,结合自身特色发展事业部制也已成为银行的必然趋势。(5)新技术助征信,风险控制加强。大数据和区块链的征信系统大大提升了征信的效率和精度,传统审批模式向审批人的经验与风险量化结果相结合的模式发展。

重点个股:招商银行、平安银行、民生银行、常熟农商行

风险提示:宏观经济下滑风险,资产质量下行风险,运营风险